制造行業(yè)毛利率大PK:石油最賺錢 白酒最暴利

　　毛利率是企業(yè)盈利的前提條件之一。毛利率的高低取決于企業(yè)所在行業(yè)特點(diǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈化程度、研發(fā)成本投入、固定成本投入等多種因素。今年以來(lái)，通脹加劇，各種綜合成本不斷上升，制造業(yè)企業(yè)的毛利率也悄然發(fā)生著變化。為應(yīng)對(duì)成本上揚(yáng)和毛利率下降，漲價(jià)成為了多數(shù)企業(yè)的不二選擇。

　　石油

　　毛利率 5%-7%

　　毛利率小幅下滑 利潤(rùn)總額無(wú)人能敵

　　在上半年通脹的壓力下，我國(guó)石油行業(yè)產(chǎn)品銷售收入為11227.2億元，同比增長(zhǎng)32.4%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1300.5億元，同比上升25.2%，銷售利潤(rùn)率為11.6%，高于全部工業(yè)銷售利潤(rùn)率（6.2%）。

　　從具體企業(yè)來(lái)看，雖然中石油、中石化兩大巨頭的毛利都出現(xiàn)小幅下滑，但因其壟斷地位，利潤(rùn)總額仍是無(wú)人能敵。2011年上半年，中石油實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)974.58億元，毛利率10.2%，與2010年相比減少2.8個(gè)百分點(diǎn)；中石化利潤(rùn)為585億元，毛利率4.7%，同比減少1.2個(gè)百分點(diǎn)。石油行業(yè)毛利率下降與上半年國(guó)際原油價(jià)格瘋狂上漲及國(guó)內(nèi)石油企業(yè)煉油板塊虧損有關(guān)。

　　今年上半年國(guó)際油價(jià)大漲。2月1日，布倫特原油期貨價(jià)格自2008年10月以來(lái)第一次重新站上100美元/桶關(guān)口。中東和北非地緣政治動(dòng)蕩是此次國(guó)際油價(jià)大幅上漲的主要原因。布倫特原油現(xiàn)貨價(jià)格也達(dá)到111.16美元/桶，同比上漲43.6%。雖然油價(jià)漲勢(shì)在二季度受到一定抑制，但上半年北海布倫特原油平均油價(jià)111.1美元/桶，比去年同期增加33.8美元/桶，增幅為43.7%。加之我國(guó)原油依存度已達(dá)55.2%，所以國(guó)際油價(jià)高漲給幾大石油公司的毛利率增長(zhǎng)帶來(lái)很大影響，其中主要是煉油板塊的拖累。

　　工信部發(fā)布的《2011年中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行夏季報(bào)告》顯示，今年1-7月，石油加工行業(yè)主營(yíng)收入利潤(rùn)率幾乎為零，利潤(rùn)同比下降94.8%。中石化在半年報(bào)中披露，因?yàn)橘?gòu)原油成本提高了36.4%，公司上半年煉油毛利率為-0.5%，較去年同期減少3.3個(gè)百分點(diǎn)。同樣，中石油的煉油板塊毛利率為-0.3%，較去年同期減少了6.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　雖然煉油板塊虧損，但是石油行業(yè)上游石油和天然氣開采業(yè)與下游的營(yíng)銷及分銷業(yè)務(wù)卻出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，這在一定程度上彌補(bǔ)了煉油板塊的虧損，這也是毛利率沒有出現(xiàn)大幅下滑的原因之一。

　　鋼鐵

　　毛利率 7.87%

　　售價(jià)難有起色 微利中艱難度日

　　在市場(chǎng)需求趨緩和大宗原材料價(jià)格居高不下的雙重影響下，鋼鐵行業(yè)繼續(xù)在微利中艱難度日。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，今年上半年，國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)564億元，毛利率僅為7.87%，上市鋼企僅實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)164億元，相比去年同期下滑20.7%。

　　此前，行業(yè)龍頭寶鋼在2011年半年報(bào)中披露，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1111.49億元，比去年同期增長(zhǎng)13.49%；凈利潤(rùn)為50.79億元，比去年同期減少36.91%。鋼鐵產(chǎn)品毛利率同比下降7.3個(gè)百分點(diǎn)。除寶鋼外，鞍鋼、武鋼等國(guó)內(nèi)大型鋼鐵企業(yè)毛利率也都出現(xiàn)了下滑。在解釋為何毛利下降時(shí)，鋼企的口徑幾乎一致稱，主要是原燃料價(jià)格上漲幅度大于鋼材價(jià)格上漲幅度，鋼材價(jià)格上漲帶來(lái)的收益遠(yuǎn)不能彌補(bǔ)因原燃料價(jià)格上漲導(dǎo)致的成本增加。

　　另外一組數(shù)據(jù)更能反映鋼企窘困的生存狀況，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1-6月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)，在39個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)只有6.9%，遠(yuǎn)低于全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)28.7%的水平。

　　事實(shí)上，國(guó)內(nèi)通脹帶來(lái)的部分原燃料漲價(jià)對(duì)于鋼企來(lái)說(shuō)只是雪上加霜，而真正榨干其利潤(rùn)的還是高溫不退的進(jìn)口鐵礦石。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，上半年進(jìn)口鐵礦石平均到岸價(jià)格為每噸160.89美元，創(chuàng)歷史最高水平，比去年同期每噸上漲47.92美元，漲幅42.41%。按上半年人民幣兌美元平均匯率6.5計(jì)算，增加鋼鐵行業(yè)成本1041.1億元人民幣。

　　而在今年下半年的展望中，大多鋼鐵企業(yè)并不樂觀。寶鋼就稱，從外部環(huán)境看，下半年世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定及復(fù)蘇過(guò)程仍不確定。在經(jīng)歷前幾年的高速增長(zhǎng)之后，國(guó)內(nèi)汽車、家電、機(jī)械等行業(yè)產(chǎn)量增速將放緩。三季度國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼材價(jià)格難有起色，同期進(jìn)口鐵礦石價(jià)格仍處高位，公司將繼續(xù)面臨較大的成本和盈利壓力。

　　“鋼企目前遇到的困難表面看是市場(chǎng)問(wèn)題，但本質(zhì)上反映的卻是鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理的深層次問(wèn)題。企業(yè)只有加快結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐，來(lái)破解產(chǎn)業(yè)發(fā)展和企業(yè)發(fā)展的瓶頸，否則，一旦喪失機(jī)會(huì)，今后的發(fā)展道路會(huì)更加艱難?！敝袖搮f(xié)相關(guān)負(fù)責(zé)人稱。同時(shí)一位業(yè)內(nèi)分析師指出，未來(lái)隨著國(guó)內(nèi)鐵礦石使用量的快速上升以及三大礦大幅擴(kuò)產(chǎn)，中國(guó)鋼鐵行業(yè)有望在幾年后走出高價(jià)進(jìn)口鐵礦石的陰影。

　　方便面

　　毛利率 20%-30%

　　產(chǎn)品盈利受考驗(yàn) 提價(jià)預(yù)期依然強(qiáng)烈

　　以康師傅為代表的方便面企業(yè)，僅今年上半年即多次提高產(chǎn)品出廠價(jià)，令消費(fèi)者異常反感。日前，市場(chǎng)又有傳聞稱，上半年已經(jīng)提價(jià)三次的康師傅在部分市場(chǎng)區(qū)域又對(duì)旗下方便面提價(jià)0.2-0.5元不等。康師傅新聞發(fā)言人在回復(fù)本報(bào)記者時(shí)表示，個(gè)別渠道的經(jīng)營(yíng)壓力不小，該公司正在密切關(guān)注終端價(jià)格的議題，“畢竟，消費(fèi)者的選擇對(duì)快消品的影響非常關(guān)鍵”。

　　每次提價(jià)，企業(yè)方面給出的答復(fù)一成不變，均為成本上升，使企業(yè)發(fā)展遭受壓力?？祹煾翟谔醿r(jià)時(shí)表示，由于物流配送受極端天氣影響，導(dǎo)致運(yùn)費(fèi)上漲，同時(shí)面粉、棕油等各項(xiàng)原料價(jià)格持續(xù)上升，對(duì)利潤(rùn)產(chǎn)生壓力，造成方便面業(yè)務(wù)毛利率下降。統(tǒng)一企業(yè)產(chǎn)品提價(jià)時(shí)也明確表示，源于成本上漲。其他方便面企業(yè)，如白象、五谷道場(chǎng)等業(yè)務(wù)也受到成本上漲帶來(lái)的發(fā)展壓力。

　　那么成本上漲到底對(duì)企業(yè)發(fā)展造成怎樣的影響，從企業(yè)財(cái)報(bào)中即可見端倪。從康師傅今年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告中可以發(fā)現(xiàn)，其方便面業(yè)務(wù)的毛利率為26.14%，較去年同期的31.03%下降4.89個(gè)百分點(diǎn)。統(tǒng)一方便面毛利也同比下跌6.2個(gè)百分點(diǎn)，至28.2%。可見，毛利下跌，產(chǎn)品盈利能力受到考驗(yàn)，確實(shí)是方便面行業(yè)企業(yè)所共同面對(duì)的問(wèn)題。

　　有業(yè)內(nèi)人士分析稱，在物價(jià)整體上揚(yáng)的背景下，方便面企業(yè)確實(shí)在承受著成本壓力，從其一而再的提價(jià)行為即可看出其轉(zhuǎn)嫁壓力的迫切，已經(jīng)多次調(diào)整價(jià)格，但是仍然不能扭轉(zhuǎn)毛利下跌的形勢(shì)，而且還引發(fā)了消費(fèi)者的反感。雖然如此，企業(yè)還必須將此轉(zhuǎn)化出去，所以未來(lái)方便面將有繼續(xù)提價(jià)的強(qiáng)烈預(yù)期。

　　醫(yī)藥

　　毛利率 27.31%

　　行業(yè)整體下滑 中成藥“最受傷”

　　在通脹壓力下，一向被認(rèn)為暴利的醫(yī)藥行業(yè)也受到影響，其中中成藥“最受傷”。根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，除去醫(yī)療服務(wù)外，醫(yī)藥生物行業(yè)整體毛利率出現(xiàn)下滑，為27.31%，不及2010年上半年的29.43%。

　　在醫(yī)藥公司半年報(bào)中也不難發(fā)現(xiàn)，原料漲價(jià)對(duì)毛利打擊已經(jīng)開始顯現(xiàn)。江中藥業(yè)稱，上半年，江中藥業(yè)主打產(chǎn)品健胃消食片收入下降了43%，而中成藥毛利率43.51%，同比減少了28.25個(gè)百分點(diǎn)。主要原料太子參價(jià)格的瘋漲是江中藥業(yè)中成藥業(yè)務(wù)盈利能力下滑的原因。華潤(rùn)三九公司也稱，中藥材及白糖價(jià)格同比漲幅在30%以上，導(dǎo)致公司毛利率持續(xù)下降。

　　今年以來(lái)，中藥材漲價(jià)消息頻繁傳出，部分品種甚至在短時(shí)間內(nèi)身價(jià)上漲數(shù)倍。上游中藥材原料價(jià)格不斷飆升，使得一向隨行就市的中藥飲片跟漲，于是不少服用中藥湯劑的消費(fèi)者大呼：中藥價(jià)格開始“藥你命”。與中藥飲片相比，中成藥遭遇更大困難。迫于國(guó)家大力控制藥價(jià)，不能隨意提價(jià)的中成藥需要自己背負(fù)大部分成本上漲的壓力，也有企業(yè)最終不得已停止生產(chǎn)部分中藥產(chǎn)品。

　　此前，上海一家大型中藥企業(yè)停止生產(chǎn)兩款中藥——板藍(lán)根沖劑和感冒退熱顆粒。在談及停產(chǎn)原因時(shí)，該公司高管曾表示，中藥材原料價(jià)格的持續(xù)上升，令公司已沒有動(dòng)力繼續(xù)生產(chǎn)一些成本倒掛或利潤(rùn)微薄的中藥飲片。

　　除了中藥外，不少原料藥和化學(xué)藥品毛利率也出現(xiàn)下滑。華北制藥就在年報(bào)中坦言，受國(guó)家限制藥價(jià)以及原輔材料和動(dòng)力價(jià)格不斷上漲因素影響，公司毛利水平不斷下降。一位業(yè)內(nèi)人士指出，在原材料瘋漲之時(shí)，同仁堂等藥企整體經(jīng)營(yíng)情況依舊保持良好，這反映出有些藥企毛利率下滑是由于沒有做好成本控制，在購(gòu)進(jìn)原材料時(shí)機(jī)的把握方面有所欠缺。所以藥企不應(yīng)將業(yè)績(jī)下滑全部歸罪于外因，而更應(yīng)從提高自身管理上入手。

　　家電

　　毛利率 15%

　　毛利率堪憂 成本壓力是“老大難”

　　“成本壓力是家電行業(yè)最大的困擾?！币晃患译娖髽I(yè)的高管不禁發(fā)出這樣的感慨。

　　今年以來(lái)，在銅、鐵等基礎(chǔ)原材料價(jià)格大幅上升的背景下，毛利率降低已經(jīng)成為行業(yè)的普遍現(xiàn)象。作為空調(diào)連接管主要原料的銅價(jià)格目前高達(dá)7.5萬(wàn)元/噸，比2010年銅期貨價(jià)格均價(jià)6.38萬(wàn)元/噸上漲17%。

　　除此之外，稀土價(jià)格上漲也讓變頻產(chǎn)品飽受成本之困。 今年以來(lái)，稀土價(jià)格一路上漲，稀土永磁材料現(xiàn)貨價(jià)格已從年初每公斤100元飆升至700元，漲幅高達(dá)600%。只是最近一段時(shí)間以來(lái)，隨著下游需求短期有所透支，稀土價(jià)格出現(xiàn)階段性回調(diào)，永磁的價(jià)格也有階段性回調(diào)。但一位不愿具名的老牌空調(diào)企業(yè)負(fù)責(zé)人向記者表示，這只是階段性的回落，由于稀土開采受限，漲價(jià)成定局，變頻空調(diào)生產(chǎn)壓力不言而喻。

　　奧維咨詢研究院院長(zhǎng)張彥斌指出，不僅是空調(diào)，稀土價(jià)格的上漲還影響到冰箱行業(yè)，冰箱的壓縮機(jī)也會(huì)用到稀土永磁。

　　一家不愿具名的家電企業(yè)內(nèi)部人士分析說(shuō)，原料成本的上升讓企業(yè)不堪重負(fù)，加上人力成本、物流成本的上漲，以空調(diào)為例，每臺(tái)掛機(jī)的成本都上升了200-300元，而柜機(jī)就得達(dá)到400-600元。在激烈的市場(chǎng)角力下，企業(yè)并不敢貿(mào)然提價(jià)，毛利下挫就在情理之中。

　　近日，空調(diào)行業(yè)龍頭企業(yè)格力發(fā)布了半年報(bào)，格力空調(diào)產(chǎn)品的毛利率是15.34%，同比下滑0.93個(gè)百分點(diǎn)。一直以來(lái)，格力的成本控制能力都被業(yè)界稱道，然而面對(duì)原材料的上漲，格力的毛利率也不免受到影響。美的電器的上半年業(yè)績(jī)報(bào)告也顯示，其收入雖然明顯增長(zhǎng)，但因原料成本上升，整體毛利率同比也是微降0.27個(gè)百分點(diǎn)。

　　除了格力，萬(wàn)家樂股份也發(fā)布了半年報(bào)，凈利潤(rùn)大降六成，公司表示，除了順特電氣設(shè)備有限公司自2010年12月起由子公司轉(zhuǎn)為合營(yíng)企業(yè)，不再納入合并范圍外，整體業(yè)績(jī)下滑的原因還和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、原材料價(jià)格高位運(yùn)行有關(guān)。其他多家企業(yè)的年報(bào)毛利也令人堪憂，業(yè)內(nèi)人士指出，成本壓力在下半年仍然存在，為保毛利，產(chǎn)品提價(jià)已經(jīng)箭在弦上。

　　酒

　　毛利率 60%-80%

　　領(lǐng)跑全球 白酒毛利率拔頭籌

　　白酒行業(yè)利潤(rùn)率高是有目共睹的，就連企業(yè)老總在白酒行業(yè)論壇上也直言：“國(guó)內(nèi)有多少制造業(yè)的毛利率比白酒高？全世界恐怕也沒有幾家！”足見白酒的盈利能力遠(yuǎn)超其他行業(yè)。有數(shù)據(jù)顯示，白酒行業(yè)的毛利率處于60%-80%。

　　二線酒企業(yè)酒鬼酒今年上半年的財(cái)報(bào)顯示，其主營(yíng)業(yè)務(wù)酒類銷售的毛利率為72.59%，其中高檔酒毛利高達(dá)85.31%，而中低檔酒則遠(yuǎn)不及此，僅為39.71%。其他酒企雖未公布毛利率，但公布了營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率數(shù)字，作為白酒行業(yè)風(fēng)向標(biāo)企業(yè)的茅臺(tái)這一指標(biāo)為78.41%，其中高度酒的利潤(rùn)率為80.68%，低度酒為77.84%，只是在其他系列酒方面稍顯遜色，為49.59%。

　　但是在全國(guó)物價(jià)整體上漲，原料、人工成本及物流成本集體上揚(yáng)的背景下，白酒企業(yè)也均表示發(fā)展受到了壓力，因此自去年以來(lái)，白酒行業(yè)就爆發(fā)了連番提價(jià)現(xiàn)象。從毛利情況來(lái)看，漲價(jià)形勢(shì)最兇的茅臺(tái)三個(gè)層次的產(chǎn)品銷售利潤(rùn)率分別增加了0.06個(gè)、0.23個(gè)和0.14個(gè)百分點(diǎn)，絲毫看不出成本上升的影響；而酒鬼酒的高檔產(chǎn)品毛利率也上升了3.21個(gè)百分點(diǎn)。

　　相對(duì)于白酒的高利情況，啤酒企業(yè)卻顯得不那么樂觀。從行業(yè)龍頭企業(yè)青島啤酒半年報(bào)來(lái)看，其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為34.51%，相較于去年減少了1.6個(gè)百分點(diǎn)；而區(qū)域強(qiáng)勢(shì)品牌重慶啤酒營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為45.18%，同比也下降了0.93個(gè)百分點(diǎn)。

　　另外有行業(yè)人士分析稱，雖然從具體數(shù)字上來(lái)看，白酒和啤酒的毛利情況相差不是太遠(yuǎn)，但是實(shí)際情況是啤酒行業(yè)近幾年刮起了“血戰(zhàn)到底”的競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)潮，使企業(yè)砸在市場(chǎng)開拓上的成本占去大部分利潤(rùn)，導(dǎo)致“啤酒利潤(rùn)比紙還薄”。

　　體育用品

　　毛利率 40%

　　逆勢(shì)保持高位 漲價(jià)或?yàn)樘Ц呱韮r(jià)

　　盡管原材料成本和運(yùn)費(fèi)成本大幅上漲讓眾多體育用品企業(yè)很頭痛，然而這些品牌迅速漲價(jià)，緩解了成本壓力，今年上半年體育用品毛利仍然保持在40%左右，有企業(yè)甚至出現(xiàn)逆勢(shì)上揚(yáng)。

　　體育品牌主打的運(yùn)動(dòng)鞋和服裝的主要原料為棉花、橡膠，而橡膠價(jià)格又受到油價(jià)直接影響。從今年年初到現(xiàn)在，國(guó)際油價(jià)一直高位運(yùn)行，天然橡膠價(jià)格一路攀升，嚴(yán)重侵蝕了這些體育用品企業(yè)的利潤(rùn)。

　　在這樣的背景下，今年3月各大體育用品企業(yè)開始不約而同地上調(diào)價(jià)格，當(dāng)時(shí)耐克公司高管坦言，緩解不斷上漲的成本壓力只有靠提價(jià)了。而安踏、361°等企業(yè)也都不約而同地提到了“提高鞋類產(chǎn)品銷售價(jià)格”，平均漲幅約10%。不過(guò)當(dāng)時(shí)也有專家分析，對(duì)于國(guó)內(nèi)體育用品企業(yè)，原材料成本上漲論已經(jīng)站不住腳，國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)品牌急于提高身價(jià)、跳入國(guó)際運(yùn)動(dòng)品牌的起跑線中或許才是最終目的。

　　及時(shí)的漲價(jià)避免了企業(yè)上半年業(yè)績(jī)的下滑，這從各大企業(yè)的半年報(bào)中就可見一斑。安踏體育發(fā)布的半年報(bào)顯示，上半年整體銷售額達(dá)到44.51億元，同比增長(zhǎng)28.9%，毛利率較去年同期僅下跌0.9個(gè)百分點(diǎn)，至42.8%。安踏稱這得益于合理的成本控制以及產(chǎn)品單價(jià)的上漲。李寧半年報(bào)顯示，毛利率為47.3%，僅有小幅下滑。而特步上半年年報(bào)也顯示其產(chǎn)品的毛利甚至逆勢(shì)上升2個(gè)百分點(diǎn)至40.7%。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，由于目前棉花等主要原材料價(jià)格回落，下半年毛利率水平將和上半年持平。

　　對(duì)于產(chǎn)品提價(jià)的市場(chǎng)接受程度，體育品牌分析師許云峰向記者表示，成本上漲這個(gè)理由對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)過(guò)于蒼白，如果企業(yè)提價(jià)，必須對(duì)應(yīng)在產(chǎn)品上增添附加值，開店規(guī)模、營(yíng)銷推廣等各方面也要加大投入，否則提價(jià)只會(huì)流失更多的消費(fèi)者，尤其是對(duì)于本土中低端品牌?！巴赓Y品牌的消費(fèi)群體可能對(duì)價(jià)格不是太敏感，但是低端品牌一漲價(jià)，消費(fèi)者可能就會(huì)選擇其他產(chǎn)品?！?(記者 肖瑋 孫聰穎 李冰 高立萍)