物價真正下降可能要到年底 蛋油成漲價新推手

8月CPI同比漲6.2% 蛋油成為漲價新推手

　　8月CPI隨天氣從酷暑轉向秋涼也開始降溫。9月9日，國家統(tǒng)計局公布8月CPI（居民消費價格指數）同比漲6.2%，較創(chuàng)下三年新高的7月份有所回落。CPI降溫緩解了市場的躁動。

　　“小豬”依然跑得快

　　CPI雖有所降溫，但漲勢仍然不凡，其中，以豬肉為主的食品價格還是領跑者。統(tǒng)計顯示，8月食品價格上漲13.4%，影響價格總水平上漲約4.02

　　8月份CPI漲幅回落是否意味著通脹壓力減小？是什么因素造成此次漲幅回落的？專家們認為，CPI同比增速回落主要是食品項目同比出現回落，8月份食品CPI同比增速為13.4，相對于上個月的14.8出現明顯下滑。

　　交通銀行首席經濟學家連平接受本報記者采訪時指出，雖然漲幅有所回落，但物價實際水平并沒有明顯下降，漲價因素環(huán)比8月份比7月份上升了0.3個百分點，控制通脹的壓力依然很大。而造成漲幅回落的主要因素是翹尾因素下降。據測算，8月份6.2%的漲幅中，去年價格上漲的翹尾因素約為2.7個百分點，今年新漲價因素約為3.5個百分點。

　　同比拐點是否開始形成

　　物價持續(xù)上漲讓人們一直渴望拐點盡快現身。

　　“同比拐點已經形成，但真正的物價回落要等到年底，”連平分析說，估計9月底因翹尾因素物價會繼續(xù)回落。去年以來，持續(xù)緊縮的貨幣政策效應會逐漸顯現，國家對流通環(huán)節(jié)的治理也開始見效，同時，人們對通脹的預期也在減弱。到年底，翹尾因素沒了，純粹是新漲價因素，估計年底CPI能到4%。

　　有專家認為，取決8月CPI形成拐點的主要因素是看未來豬肉價格的變化，如果未來一個月內豬肉價格從高位回落，就可以確認全年CPI拐點的出現，否則CPI還有上沖的機會。

　　另有業(yè)內人士表示，要慎言“見頂”。中國國際經濟交流中心研究員王軍說，7月份是個高點，但10月份、11月份有沒有可能再起來，也不排除這種可能。新漲價因素還是不斷出現，比如上半年前幾個月沒有豬肉（價格上漲）的問題，沒有油、蛋（價格上漲）的問題，現在看來全部都出來了，而且蔬菜價格出現新一輪上漲。

　　貨幣政策應審慎平衡

　　CPI稍微下降了一點，但控制物價上漲的道路依然艱巨。

　　連平認為，下一步調控物價主要是解決好重要商品的供求關系，比如生豬的供求問題，豬有生長周期，若供應偏緊價格就下不來。據了解，豬的供應一時難以如愿。中國畜牧業(yè)協會副會長喬玉峰表示，因供應偏緊及飼料成本上升，中國豬肉價格預計年底前一直會維持上漲，并且生豬供應預計在明年上半年才會明顯增加。

　　因通脹壓力依然大，有業(yè)內人士預計未來國家仍將實行偏緊的貨幣政策，否則一旦放松通貨膨脹的預期又會卷土重來。海通證券國際首席經濟學家胡一帆認為，只要CPI漲幅仍維持在6%以上，就表示通脹壓力仍很大，央行就需要加息。有分析報告稱，年內仍有一次加息的可能。對是否加息市場意見不一。中國社科院經濟研究所研究員袁鋼明認為，如果采取加息的話，可能會造成我們的經濟增長雪上加霜，會出現大幅度衰退。估計在這個形勢下，中國不會加息了。

　　還有專家認為，當前的貨幣政策應該既不踩剎車，也不踩油門。連平說，現在通脹沒降下來，只是出現曙光，資本流動性壓力大，同時，又要避免經濟出現大起大落，這些因素都需要實行審慎平衡的貨幣政策。近期央行在擴大準備金率繳存基數的同時連續(xù)8周向市場凈投放資金3400多億元，表明貨幣政策將維持審慎平衡。中國銀行首席經濟學家曹遠征認為，美債歐債影響持續(xù)，國內通脹水平居高不下，中國應繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，尤其是貨幣政策，需要觀察一段時間，既不踩剎車，也不踩油門。（羅蘭）