一項(xiàng)由中國專家首次采用定量方法對(duì)地下金融現(xiàn)象進(jìn)行調(diào)查課題結(jié)果顯示，目前中國地下信貸規(guī)模已近8000億元，地下融資規(guī)模占正規(guī)途徑融資規(guī)模比重平均達(dá)到了28.07%。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)課題組在國家自然科學(xué)基金委員會(huì)的資助下，最近完成了一項(xiàng)有關(guān)中國地下 金融規(guī)模與宏觀經(jīng)濟(jì)影響的課題，課題組對(duì)中國20個(gè)省份的地下金融狀況進(jìn)行了實(shí)地抽樣調(diào)查，并對(duì)各地區(qū)地下金融規(guī)模、農(nóng)村地下金融規(guī)模和中小企業(yè)非正規(guī)融資規(guī)模進(jìn)行了基本判斷。

　　據(jù)課題負(fù)責(zé)人、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院副教授李建軍稱，調(diào)查測(cè)算的結(jié)果顯示，目前中國的地下信貸規(guī)模介于7405億元至8164億元之間，地下金融規(guī)模平均指數(shù)已達(dá)28.07，也就相當(dāng)于地下融資規(guī)模占正規(guī)途徑融資規(guī)模的比重為28.07%。如果考慮到這個(gè)指數(shù)只是20個(gè)被調(diào)查省份的平均值，有一定誤差，若將5%的誤差率納入指數(shù)，由此測(cè)算出中國地下金融規(guī)模指數(shù)區(qū)間應(yīng)該為26.73至29.47。此外，地下金融規(guī)模測(cè)度結(jié)果反映出，近年來中國廣義貨幣中約有3%至4%被地下部門占用，在貨幣幣值不穩(wěn)定時(shí)，地下貨幣資金的規(guī)模有擴(kuò)大的趨勢(shì)。

　　為了盡可能保證調(diào)查的準(zhǔn)確性，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)的這項(xiàng)課題組分76個(gè)獨(dú)立小組，分別對(duì)20個(gè)省、82個(gè)市（縣）、206個(gè)鄉(xiāng)村、110家中小企業(yè)和1203位個(gè)體工商戶進(jìn)行了實(shí)地的訪問調(diào)查。調(diào)查結(jié)果表明，目前中國的中小企業(yè)中約有三分之一強(qiáng)的融資來自于非正規(guī)金融途徑，而農(nóng)戶中也只有不到50%的借貸來自銀行、信用社等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)，非正規(guī)金融途徑獲得的借貸占農(nóng)戶借貸規(guī)模的比重超過了55%。在中國，越是經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)地區(qū)對(duì)地下借貸的依賴性越強(qiáng)。

　　李建軍說，如果從中國目前的法規(guī)界定來說，正規(guī)金融以外的金融機(jī)構(gòu)與金融活動(dòng)，無論是合理的非正規(guī)金融，還是帶有經(jīng)濟(jì)犯罪性質(zhì)的“黑色金融”，都可以稱為“地下金融”。在中國，地下金融活動(dòng)的典型形式是間接金融，以合會(huì)等民間借貸為主，非金融企業(yè)變相吸收公眾存款也屬于此類；而直接金融活動(dòng)主要是企業(yè)、單位或個(gè)人未經(jīng)批準(zhǔn)通過非法募集股份、發(fā)行債券和彩票、私募基金等進(jìn)行融資。

　　專家認(rèn)為，中國長期采取的金融抑制政策，包括匯率、利率管制和政府在金融資源分配中的所有制偏向等因素，是導(dǎo)致地下金融膨脹的重要原因。與此同時(shí)，改革開放以來中國日益充沛的民間資金供給也成為地下金融發(fā)展的“催化劑”。地下金融中，一部分民間金融的存在對(duì)促進(jìn)市場(chǎng)機(jī)制發(fā)育、彌補(bǔ)正規(guī)金融的不足和促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)改革發(fā)揮了積極作用，但地下金融長期存在削弱了金融宏觀調(diào)控的力度，并且其中潛伏著不可預(yù)測(cè)的金融風(fēng)險(xiǎn)。　　王麗 劉軍 陳忠華 新華社

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