近日，國家公布了《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)向管理層轉(zhuǎn)讓暫行規(guī)定》。至此，醞釀已久的“MBO”，正式浮出水面。

　　如人們的預(yù)料一樣，《暫行規(guī)定》明確，中小國企可以探索，大型國有及國有控股企業(yè)的國有產(chǎn)權(quán)不向管理層轉(zhuǎn)讓，所屬從事該大型企業(yè)主營業(yè)務(wù)的重要全資或控股企業(yè)的國有產(chǎn)權(quán)也不向管理層轉(zhuǎn)讓。也就是說，“ 小的可以，大的不行”。

　　所謂“中小”是一個怎樣的概念？多大才算是“中小”？按照國家統(tǒng)計(jì)局最新調(diào)整的標(biāo)準(zhǔn)，全國范圍內(nèi)資產(chǎn)在4億元人民幣以下的中小企業(yè)總數(shù)大約有15萬家。

　　4億資產(chǎn)也被列為“中小”，這樣看來，國家在國有資本戰(zhàn)略性調(diào)整方面的決心還是很大的。其實(shí)，多年來，一些地方已經(jīng)走在前面，中小國企的改制卓有成效，地方經(jīng)濟(jì)極具活力；當(dāng)然，也有許多地方，或者像“小腳女人”，或者國有資產(chǎn)流失，侵害了國家和職工的利益。

　　然而，這不能怨地方和企業(yè)，為什么會出現(xiàn)諸如“內(nèi)部交易”、“關(guān)聯(lián)交易”、“暗箱操作”等弊端，關(guān)鍵是社會在相當(dāng)長的時間里沒有形成一個統(tǒng)一的認(rèn)識，因此國家無法出臺一個統(tǒng)一的法規(guī)，也沒有形成權(quán)威的評估機(jī)構(gòu)、交易機(jī)構(gòu)等社會中介平臺，也就是說，“有價無市”和“有市無價”。沒有規(guī)范的公開市場，一種“雙軌”形態(tài)得以維系，就可以因此而“尋租”，一些人也樂得如此，這也許是遲遲不能規(guī)范的因素之一。

　　“MBO”其實(shí)并不神秘，也不可怕。多年來，在我們周邊已有許多小企業(yè)“試點(diǎn)”性地實(shí)現(xiàn)了內(nèi)部人控股，而且這種實(shí)際上的“MBO”，的確使許多小企業(yè)在市場上有了生機(jī)和活力。至于為什么一段時間以來引發(fā)強(qiáng)烈反響甚至諸多非議，一是因?yàn)樯婕暗搅溯^大規(guī)模的企業(yè)和知名企業(yè)，同時也出現(xiàn)了一些不規(guī)范的行為，比如最常見的壓低價格收購和損害職工的利益。還有，往往摻雜了太多的道德評價。

　　“MBO”的準(zhǔn)確概念應(yīng)當(dāng)是“企業(yè)產(chǎn)權(quán)的合法的實(shí)際控制權(quán)轉(zhuǎn)移到內(nèi)部人（管理層和員工）的行為”。在規(guī)范的條件下，只要是公平買賣，所有者必定會盡其所能地去經(jīng)營，這就是“控制權(quán)激勵”的作用。問題是許多人只是妒忌地看到“控制”，而沒有看到“控制”中的責(zé)任和風(fēng)險。

　　人們擔(dān)憂國有資產(chǎn)流失的心情可以理解，然而，卻免不了有些“形而上”的味道�！癕BO”并不是流失的主流。君不見，不規(guī)范的民資和外資收購中，流失的還少嗎？還有，因?yàn)樗�有�?quán)虛化所導(dǎo)致的經(jīng)營不善而造成的貶值、流失不更是觸目驚心嗎？奇怪的是，人們對“肥的拖瘦，瘦的拖死”熟視無睹，而一旦產(chǎn)權(quán)要變更了，便大呼小叫，這不能不說是一種不正常的心態(tài)。

　　至于所謂的“兩權(quán)分離”，也要具體問題具體分析。的確，兩權(quán)分離是現(xiàn)代企業(yè)制度的主要形態(tài)，是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展史中，企業(yè)由家族和小型為主向大型化過渡的一個主要的歸宿，但直到現(xiàn)在，一些發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的世界知名的大企業(yè)，仍然是所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)一致的。對于中國這樣的市場經(jīng)濟(jì)發(fā)育尚不完善的國家來說，民營企業(yè)、以“MBO”方式改制的國企，在一段時間內(nèi)實(shí)施兩權(quán)合一，是科學(xué)的，有效率的。所有權(quán)明確了，未來當(dāng)控股人老了或企業(yè)做大了，或企業(yè)要吸收更多社會資本做大的時候，兩權(quán)的分離，便順理成章，自然會水到渠成的，產(chǎn)權(quán)所有人會知道怎樣處理的，完全不用別人操心的。

　　為什么非要“MBO”？沒有人這樣說！其實(shí)，“MBO”只是企業(yè)激勵機(jī)制的一種，而并非是惟一的，甚至也不是主要的一種。但無論如何，沒有激勵的機(jī)制，就沒有活力，這是市場經(jīng)濟(jì)的不二法則。就目前我們的認(rèn)識水平，可以斷言，全國各地15萬家中小國企的命運(yùn)和面貌將因“MBO”的帶動而加速改變，正像有關(guān)分析所說：無論如何，管理層持股，是對國有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人人力資本價值的認(rèn)定，是對他們的一種有效激勵。