中央軍委下達(dá)“禁酒令” 致茅臺一天蒸發(fā)125億

本報(bào)記者 曉晴 廣州報(bào)道

　　塑化劑余波未盡，“禁酒令”再度令白酒集體暴跌。據(jù)新華網(wǎng)報(bào)道，中央軍委日前下發(fā)通知，印發(fā)《中央軍委加強(qiáng)自身作風(fēng)建設(shè)十項(xiàng)規(guī)定》?！兑?guī)定》要求在接待工作中不安排豪華宴請、不喝酒、不鋪設(shè)迎賓地毯、不擺放花草、不組織官兵列隊(duì)迎送等講排場的活動(dòng)。

　　12月24日，受此拖累，白酒股當(dāng)日全線大幅下挫，領(lǐng)跌各大行業(yè)板塊。其中，龍頭股貴州茅臺（）大跌5.55%居首，洋河股份（）跌4.97%，五糧液（）、山西汾酒（）、瀘州老窖（）等白酒股也跌逾3%。

　　盤后主力資金流向表明，當(dāng)天僅上述五大白酒股全天主力資金凈流出金額分別達(dá)38157.26萬元、16963.21萬元、22771.62萬元、5031.00萬元、8815.11萬元，合計(jì)達(dá)91738.2萬元。

　　對此，有券商分析師認(rèn)為，當(dāng)天白酒股下跌背后真正的原因來自消費(fèi)需求端的壓力。中國政府和軍隊(duì)力圖勤儉節(jié)約，讓白酒股市場表現(xiàn)雪上加霜。

　　茅臺遭雙重打擊

　　前述分析師表示，貴州茅臺領(lǐng)跌背后，主要是其頭戴中國“國酒”的光環(huán)，是中國政府、軍隊(duì)宴請的主要用酒。

　　當(dāng)天盤中，貴州茅臺二級市場200元的整數(shù)關(guān)口險(xiǎn)些失守，全天最低時(shí)探至200元。截至收盤，仍大幅下挫5.55%至204.58元。若按公司流通股本10.40億股計(jì)算，僅一個(gè)交易日內(nèi)，貴州茅臺全天蒸發(fā)的流通市值便高達(dá)125億元。

　　平安證券食品飲料首席研究員文獻(xiàn)在當(dāng)天發(fā)布的研究周報(bào)中也指出，始于2012年一季度末的三公消費(fèi)治理在新一屆政府當(dāng)政之初仍在繼續(xù)，這可能導(dǎo)致白酒行業(yè)，尤其是高端白酒需求持續(xù)疲軟。

　　文獻(xiàn)認(rèn)為，中央軍委新規(guī)要求“不喝酒”的說法超市場預(yù)期。政府、軍隊(duì)、國企等短期內(nèi)三公消費(fèi)治理繼續(xù)從緊預(yù)期對市場影響比塑化劑更大，如果對酒類消費(fèi)的限制向其它機(jī)構(gòu)蔓延，政府和國企也相繼出臺相關(guān)政策，則白酒股為首的食品飲料股價(jià)復(fù)蘇時(shí)間可能再次拉長，需密切觀察。

　　“當(dāng)前，市場上對白酒股仍然相當(dāng)謹(jǐn)慎，市場稍有風(fēng)吹草動(dòng)，白酒股便風(fēng)聲鶴唳?！鼻笆龇治鰩熞卜Q。

　　而對貴州茅臺構(gòu)成雙重打擊的是，周末有消息稱，香港方面就塑化劑事件將再度送檢貴州茅臺。

　　12月21日，貴州茅臺民間送檢者“水晶皇”網(wǎng)友在其個(gè)人博客透露，香港食物環(huán)境衛(wèi)生署的工作人員已就茅臺塑化劑超標(biāo)事件上門取證，并將重送檢。衛(wèi)生署的工作人員除了對“水晶皇”錄取口供外，還將在香港市場抽取其他的茅臺酒送去檢驗(yàn)。

　　對此，中銀國際一位分析師也稱，進(jìn)入2012年以來，高端白酒面臨一定的銷售增長壓力，主要由于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政治形勢較為復(fù)雜，社會(huì)消費(fèi)不振的同時(shí)，政府限制“三公消費(fèi)”的政策導(dǎo)向有從嚴(yán)趨勢，另外行業(yè)還遭遇諸如“塑化劑”等負(fù)面擾動(dòng)因素影響。

　　值得一提的是，在日前貴州茅臺舉行的2012 年度經(jīng)銷商會(huì)議上，經(jīng)銷商就普遍提到了價(jià)格下行的壓力問題。但貴州茅臺負(fù)責(zé)人明確表示，經(jīng)銷商團(tuán)購價(jià)53 度飛天茅臺不能低于1400元/瓶，零售價(jià)不能低于1519元/瓶，誰低就查處誰。文獻(xiàn)認(rèn)為，與往年限高相反，貴州茅臺今年限低顯示需求端情況的確不佳。

　　爭議白酒股

　　此外，就白酒板塊后續(xù)的投資機(jī)會(huì)來看，目前的市場觀點(diǎn)分歧較大。前述分析師認(rèn)為，此前，按照中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議傳達(dá)的精神，對于財(cái)政支出，特別是政府支出的用詞是前所未有的嚴(yán)厲：“各級政府要厲行節(jié)約，嚴(yán)格控制一般性支出，把錢用在刀刃上?！痹偌由现醒胲娢涨跋掳l(fā)的“禁酒令”，種種舉措都將繼續(xù)抑制對白酒行業(yè)特別是高端白酒的消費(fèi)。

　　雖然白酒企業(yè)及民間智慧會(huì)進(jìn)行種種變通，但總量不增的狀況下，只能是縮水的市場蛋糕眾企業(yè)切，可以預(yù)見，未來市場競爭將更激烈，企業(yè)盈利空間下降。

　　長城證券分析師王萍也表示，自年初以來，超高端白酒零售價(jià)持續(xù)下跌，除了與擠出泡沫有關(guān)外，主要原因在于：一是由于投資增長放緩，預(yù)計(jì)白酒收入增長同樣放緩；二是反腐可能成為新一屆政府工作重點(diǎn)，今、明兩年是敏感期；三是塑化劑事件導(dǎo)致消費(fèi)者對品質(zhì)產(chǎn)生疑慮，長期無序發(fā)展需要時(shí)間消化。

　　此前，由于白酒企業(yè)盲目擴(kuò)產(chǎn)導(dǎo)致產(chǎn)能過剩。以2011年為例，去年白酒產(chǎn)量高達(dá)1025.55萬噸，而消費(fèi)量僅在700萬噸左右。

　　“由于經(jīng)濟(jì)、政治環(huán)境和供需狀況均與1997年相似，以及周期性，白酒增長放緩是一定的，至于以何種方式，需要進(jìn)一步觀察?！蓖跗挤Q。