證監(jiān)會(huì)主席郭樹清：炒新監(jiān)管新政是保護(hù)散戶

證監(jiān)會(huì)主席郭樹清表示，希望新股首日漲幅和換手率的限制僅是暫時(shí)措施。

　　深圳證券交易所理事長陳東征表示，新的監(jiān)管措施“用心良苦”，不一定所有人都認(rèn)可，但深交所“期盼共識(shí)”。

　　接連兩日，滬深兩大交易所相繼發(fā)布新股交易監(jiān)管新規(guī)，對新股首日炒作進(jìn)一步做出限制，這一新規(guī)被市場認(rèn)為非常嚴(yán)厲。昨日，全國政協(xié)委員、深圳證券交易所理事長陳東征，中國證監(jiān)會(huì)主席郭樹清，均就此次密集出臺(tái)的遏制炒新新規(guī)做出回應(yīng)。據(jù)深交所數(shù)據(jù)顯示，2010年初到今年2月底，深市583只新股已有497只跌破首日收盤價(jià)。

　　本報(bào)訊（記者吳敏）昨日是深交所實(shí)施新的新股交易監(jiān)管措施首日。全國政協(xié)委員、深圳證券交易所理事長陳東征，在證監(jiān)會(huì)舉辦的溝通會(huì)上對這一新政做出回應(yīng)。他指出，新的監(jiān)管措施“用心良苦”，不一定所有人都認(rèn)可，但深交所“期盼共識(shí)”。

　　對市場“虎媽式”教育

　　此前一天，深交所發(fā)布通知，稱可以對盤中漲跌幅10%或者換手率超50%的新股實(shí)施盤中停牌至尾盤集合競價(jià)時(shí)間。這一措施被市場稱為最嚴(yán)厲的新股交易監(jiān)管。陳東征昨日未正式對新股交易監(jiān)管首日的情況進(jìn)行正面評價(jià)，而是以此前社會(huì)辯論較多的“虎媽”式教育開場。

　　“國內(nèi)市場作為一個(gè)年輕的、新興的市場，在某些地方（與虎媽式教育）有一些類似之處”。陳東征說，“從管理層來說，非常希望全力以赴想辦法維護(hù)投資者利益；不一定所有人都認(rèn)可，但用心良苦?！?/p>

　　此前深交所自中小板以來，連續(xù)發(fā)布過20多篇文件，列舉大量數(shù)據(jù)說明炒作新股如何導(dǎo)致投資者虧損，但實(shí)際作用有限。

　　此外，陳東征指出證券市場的改革都是在不斷摸索嘗試，此次新股交易監(jiān)管措施也是如此。他也指出，期待各種不同的意見，在保護(hù)投資者利益方面“期盼共識(shí)”。

　　監(jiān)管新政或?yàn)殡A段性

　　針對深交所推出的措施，市場亦有意見認(rèn)為直接干預(yù)股票二級市場交易并不合適。

　　陳東征昨日對此也做出解釋。他指出這是一個(gè)“艱辛探索”的過程，他認(rèn)為改革整體的方向是市場化，但其中可能用到行政化的手段。

　　“從辯證法角度講這是螺旋式的上升，市場化應(yīng)該有市場約束，我們過去市場沒有約束力”，陳東征說，“市場化不是監(jiān)管層一家來做，而需要整個(gè)市場環(huán)境向市場化邁進(jìn)”。

　　陳東征舉出2001年國有股減持的例子，2001年國務(wù)院發(fā)文推動(dòng)國有股減持僅4個(gè)月就暫停。他沒有正面回應(yīng)新股交易監(jiān)管政策的期限，但他表示“一切答案要通過實(shí)踐來檢驗(yàn)”。而在隨后談到創(chuàng)業(yè)板上市審核以及標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整時(shí)，陳東征也提及，“發(fā)展過程中可能要用行政手段，但不能越來越倚重行政手段；交易所愿意承當(dāng)更多責(zé)任，但也不能包打天下。”

　　滬深交易所頒布新股交易監(jiān)管新規(guī)

　　上交所：

　　新股上市首日出現(xiàn)下列異常波動(dòng)情形之一的，可對其實(shí)施盤中臨時(shí)停牌：（一）盤中成交價(jià)格較當(dāng)日開盤價(jià)首次上漲或下跌10%以上（含）；（二）盤中成交價(jià)格較當(dāng)日開盤價(jià)上漲或下跌20%以上（含）；（三）盤中換手率（成交量除以當(dāng)日實(shí)際上市流通量）達(dá)到80%以上（含）。

　　深交所：

　　當(dāng)首次公開發(fā)行股票上市首日出現(xiàn)以下兩種情形之一的，可對其實(shí)施盤中臨時(shí)停牌至14∶57。（一）盤中成交價(jià)較開盤價(jià)首次上漲或下跌達(dá)到或超過10%；（二）盤中換手率達(dá)到或超過50%。如果在開盤集合競價(jià)階段股票交易換手率就已達(dá)到或超過50%，將在9∶30開始即對其實(shí)施臨時(shí)停牌至14∶57。

　　監(jiān)管者聲音

　　郭樹清：新政是對散戶的保護(hù)

　　本報(bào)訊（記者郭少峰）對于兩大交易所接連發(fā)布的新股首日交易監(jiān)管新規(guī)，昨天下午，在參加政協(xié)農(nóng)業(yè)界和經(jīng)濟(jì)界聯(lián)組會(huì)后接受采訪時(shí)，證監(jiān)會(huì)主席郭樹清表示，希望新股首日漲幅和換手率的限制僅是暫時(shí)措施。他提醒中小投資者最好不要去炒新股，因?yàn)檫@樣做的風(fēng)險(xiǎn)很大。

　　郭樹清指出，從過去兩年的情況看，新上市的股票，特別是在一級市場發(fā)行首日買入的股票，“幾乎百分之百隔了一年以后都低于發(fā)行價(jià)，我們稱之為‘跳水’?！蹦切┬掳l(fā)行的股票，幾乎首日漲幅都達(dá)到30%，“肯定要有人接手，擊鼓傳花，新股首日第一天百分之八九十都賣了，第二個(gè)接手的人過幾天再賣，有可能賣的時(shí)候價(jià)格還沒跌，賺一點(diǎn)點(diǎn)錢，但也有可能你賣的時(shí)候已經(jīng)賣不出去了”。

　　郭樹清指出，新出臺(tái)的措施主要是對散戶的保護(hù)，因?yàn)閰⑴c炒作新股的中小投資者大多數(shù)遭受了虧損。郭樹清提醒中小投資者最好不要去炒新股，因?yàn)檫@樣做的風(fēng)險(xiǎn)很大，“如果你覺得這個(gè)企業(yè)不錯(cuò)，申購這個(gè)公司的股票，中簽了，可以拿在手里，沒有中簽的中小投資者，我們不太主張去買新股，炒新股，最初都是上漲，過一陣子下跌了”。郭樹清個(gè)人認(rèn)為，在這個(gè)問題上，中小投資者也有一定的責(zé)任，“你為什么要買這些股票呢？你也不了解情況，風(fēng)險(xiǎn)很大，再好的公司，如果（股票）價(jià)格很高，那都有危險(xiǎn)”。

　　最新政策

　　上交所：換手率80%可被停牌

　　本報(bào)訊（記者吳敏）新股首日漲跌幅和換手率的限制擴(kuò)展到全市場。在深交所3月7日發(fā)布相關(guān)規(guī)定后，昨日上海交易所也出臺(tái)相關(guān)規(guī)定，加強(qiáng)對新股上市初期的交易監(jiān)管。

　　較深交所新規(guī)略松

　　與深交所的規(guī)則相比，上交所的規(guī)則稍寬松。上交所規(guī)定的觸及盤中停牌規(guī)則的條件包括：盤中漲跌幅達(dá)到10%以上、20%以上，或者盤中換手率達(dá)到80%以上。

　　對于觸發(fā)10%條款的，當(dāng)天僅停牌30分鐘。但觸及漲跌幅20%、換手率80%條款的，停牌時(shí)間將持續(xù)到當(dāng)天14:55。

　　與深交所類似，上交所也將開盤集合競價(jià)階段換手率納入考慮之中。上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人提醒投資者，如果在開盤集合競價(jià)階段，新股交易換手率就已達(dá)到或超過80%，該所在9∶30即對其實(shí)施盤中臨時(shí)停牌至14∶55。此外，在盤中臨時(shí)停牌期間，投資者可以撤銷未成交的申報(bào)。

　　上交所同時(shí)指出，這些盤中停牌的規(guī)定，適用于“上市初期”，上交所將上市后的前10個(gè)交易日確定為“上市初期”，新股、恢復(fù)上市、公開增發(fā)股票上市首日等無價(jià)格漲跌限制的股票均納入規(guī)定限制之中。

　　嚴(yán)控異常交易行為

　　雖然在盤中臨時(shí)停牌方面的規(guī)則較深交所略松，但上交所在異常交易行為監(jiān)控方面走得更遠(yuǎn)。

　　上交所指出，在上市初期同一賬戶或控制人累計(jì)買入超過新股實(shí)際上市流通量千分之一的，頻繁進(jìn)行日內(nèi)、隔日反向交易的，在集合競價(jià)階段通過高價(jià)申報(bào)、大額申報(bào)、連續(xù)申報(bào)、頻繁申報(bào)撤單等方式，嚴(yán)重影響新股開盤價(jià)或者收盤價(jià)的；申報(bào)買入價(jià)格高于申報(bào)時(shí)點(diǎn)之前的行情揭示最新成交價(jià)的2%，且數(shù)量較大的；利用市價(jià)委托進(jìn)行大額申報(bào)，嚴(yán)重影響新股交易價(jià)格等情況，上交所將采取盤中暫停賬戶當(dāng)日交易，認(rèn)定賬戶所有人為不合格投資者兩種監(jiān)管措施。

　　股市反應(yīng)

　　遏制炒新新規(guī)實(shí)施首日

　　兩新股換手率觸紅線被停牌

　　本報(bào)訊（記者吳敏）深交所對于新股盤中臨時(shí)停牌的辦法實(shí)施首日，兩只新股N藍(lán)英（300293）、N博雅生（300294）因換手率超50%被停牌，全天僅交易近半個(gè)小時(shí)；但兩只新股首日均大漲。

　　從收盤數(shù)據(jù)看，最終“N博雅生”仍上漲了55.2%，換手率62.97%；“N藍(lán)英”上漲了29.84%，換手率63.49%。

　　按照深交所3月7日宣布的規(guī)則，深交所有權(quán)在新股首日漲跌超過10%或者換手率超過50%時(shí)盤中停牌，但深交所昨日并未在股價(jià)漲幅超10%時(shí)即采取停牌措施，業(yè)內(nèi)人士指出，新股在開盤集合競價(jià)階段漲幅就高過10%，這使得前一個(gè)措施形同虛設(shè)。

　　對比歷史數(shù)據(jù)，昨日兩新股從換手率和最終漲幅看，新規(guī)效用較為明顯。

　　以最近上市兩只新股為例，吳通通訊（300292）2月29日上市，首日換手率89%，漲幅69%；中小板新股中科金財(cái)（002657）上市首日漲幅82%，換手率91.91%。與2月份以來上市的新股相比較，深交所此次新政的效果明顯。

　　但從今年以來上市的新股平均值來看，由于年初新股行情并不活躍，截至昨日之前，今年以來上市的23只新股平均換手率為73.73%，平均漲幅則只有27%，年初上市的不少新股首日即出現(xiàn)破發(fā)。