人民幣對(duì)美元匯率連升九日創(chuàng)新高 通脹促升值

??? 2010年12月31日銀行間外匯市場(chǎng)美元等交易貨幣對(duì)人民幣匯率的中間價(jià)為：1美元對(duì)人民幣6.6227元，連續(xù)9日升值。

????中國(guó)人民銀行授權(quán)中國(guó)外匯交易中心公布，2010年12月31日銀行間外匯市場(chǎng)美元等交易貨幣對(duì)人民幣匯率的中間價(jià)為：1美元對(duì)人民幣6.6227元，1歐元對(duì)人民幣8.8065元，100日元對(duì)人民幣8.1260元，1港元對(duì)人民幣0.85093元，1英鎊對(duì)人民幣10.21

????中國(guó)外匯交易中心

????2010年12月31日

????2010：人民幣重啟匯改年

????回顧整個(gè)2010年，對(duì)于人民幣匯率來說，最重大的事情莫過于重啟匯改了。

????今年6月，央行宣布進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性。人民幣二次匯改正式開啟，對(duì)美元開始重新升值。到12月30日，人民對(duì)美元二次匯改以來的升值幅度為3.13%。

????雙向波動(dòng)

????國(guó)內(nèi)對(duì)二次匯改有更多的期待，其中最重要的一點(diǎn)就在于讓人民幣對(duì)美元匯率更有彈性，即實(shí)現(xiàn)“雙向波動(dòng)”。

????人民幣自2005年7月匯改以來，對(duì)美元加速、單邊的升值一直是“主旋律”，直到2008年年中一場(chǎng)席卷全球的金融風(fēng)暴令上述過程陷入停滯，而升值進(jìn)程直到2010年才復(fù)蘇。但和過去幾年不同，二次匯改以來，每個(gè)交易日人民幣對(duì)美元中間價(jià)的波幅明顯加大，體現(xiàn)出雙向波動(dòng)的特征。

????在8月至9月初這一段時(shí)間，人民幣對(duì)美元在升至6.76之后于8月下旬一路下挫，最低回到了6.81的水平，這與二次匯改開始時(shí)的6.83相差無幾。

????盡管從二次匯改開始，人民幣在雙向波動(dòng)中升值就已是市場(chǎng)的普遍認(rèn)知，但上述回調(diào)幅度仍超出市場(chǎng)預(yù)期，甚至令市場(chǎng)對(duì)人民幣升值的看法產(chǎn)生動(dòng)搖，當(dāng)時(shí)，有交易員對(duì)記者指出，盡管那時(shí)候的遠(yuǎn)期結(jié)匯價(jià)格很好，但大多數(shù)人都選擇觀望。

????疑慮很快被打破。因?yàn)閮H僅過了約一周的時(shí)間后，人民幣對(duì)美元中間價(jià)就再次創(chuàng)下新高，并且接下來人民幣“氣勢(shì)如虹”，在連續(xù)幾個(gè)交易日的新高之后，人民幣對(duì)美元漲幅很快超過1%。

????但到10月下旬，人民幣對(duì)美元又一次突然回調(diào)200個(gè)基點(diǎn)，當(dāng)時(shí)中國(guó)央行于近3年來首次宣布加息，分析人士認(rèn)為，人民幣對(duì)美元的回調(diào)，有避免雙重緊縮的考慮，且有警告“熱錢”的意思。

????隨后人民幣繼續(xù)保持雙向波動(dòng)的特征，而在美國(guó)再次啟動(dòng)量化寬松措施之后，包括中國(guó)在內(nèi)的新興市場(chǎng)國(guó)家因熱錢涌入而面臨通脹上升的困境，人民幣最近啟動(dòng)的一波新升勢(shì)，也被看作是對(duì)抗通脹的手段之一。

????而對(duì)于雙向波動(dòng)，分析人士認(rèn)為其最重要的意義就是在于威懾?zé)徨X。在2007~2008年，人民幣升值也被當(dāng)作是應(yīng)對(duì)輸入型通脹的手段之一，但其效果卻被質(zhì)疑，原因便在于人民幣的單邊升值預(yù)期吸引了更多國(guó)際資本，即熱錢涌入國(guó)內(nèi)，加劇了通脹的局面。但人民幣對(duì)美元的雙向波動(dòng)將使熱錢套利人民幣升值的難度增加，進(jìn)而起到威懾?zé)徨X的作用。

????人民幣也是“非美貨幣”

????在二次匯改中，人民幣的回調(diào)時(shí)機(jī)經(jīng)常是美元在國(guó)際市場(chǎng)大幅走強(qiáng)的時(shí)候，分析人士形容，2010年的人民幣，有時(shí)候也是一個(gè)像模像樣的非美貨幣了。

????今年大多時(shí)候，人民幣匯率與美元指數(shù)的表現(xiàn)體現(xiàn)出一定的相關(guān)性，即隔夜美元指數(shù)走強(qiáng)，人民幣對(duì)美元下跌，反之則上漲，交易員們表示，他們?cè)诤芏鄷r(shí)候根據(jù)美指的表現(xiàn)來判斷下一個(gè)交易日的中間價(jià)，當(dāng)然，有時(shí)候也有例外。

????升值壓力猶存

????人民幣在2010年所處的國(guó)際環(huán)境是復(fù)雜而艱難的，而外部國(guó)際壓力也一直伴隨著人民幣的二次匯改。

????在美國(guó)失業(yè)率仍不見起色的情況下，美國(guó)將矛頭指向了人民幣匯率，例如美國(guó)國(guó)會(huì)對(duì)人民幣匯率的聽證會(huì)、美國(guó)財(cái)政部的匯率操縱國(guó)的報(bào)告等等，這些事件都把人民幣對(duì)美元匯率問題推向了風(fēng)口浪尖。

????而壓力不僅僅是來自于美國(guó)，2010年下半年美元因?yàn)槎瘟炕瘜捤啥蠓碌?，引發(fā)主要貨幣競(jìng)相貶值的“匯率戰(zhàn)”，人民幣也因處于這場(chǎng)爭(zhēng)端的核心而面臨壓力。