經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之時(shí) 國企卻累倒了

????本周一財(cái)政部公布了《2009年1-9月全國國有及國有控股企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況》，前9個(gè)月，國企累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤9366.1億元，同比下降17.6%，9月比8月環(huán)比下降了12%。這個(gè)情況不是太好，和目前廣泛探討的中國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇，有很大的背離。

????據(jù)10月20日《上海證券報(bào)》報(bào)道，發(fā)改委等部門聯(lián)合召開引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展新聞發(fā)布會(huì)，發(fā)改委產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)司巡視員熊必琳在會(huì)上透露，“今年前三季度我國GDP

????這不僅是某些部門和官員的論點(diǎn)，一些機(jī)構(gòu)和學(xué)者也都這么樂觀預(yù)期，甚至表示中國GDP第三季度同比增長將超過9%。比如清華大學(xué)一份最新的預(yù)測(cè)報(bào)告顯示，中國GDP在今年下半年將持續(xù)上升，預(yù)計(jì)第三季度GDP將達(dá)到或超過9%，全年GDP可能增長8.17%。

????更為讓人高興的是，還不只是中國人自己這么看，外國的月亮也這么圓圓地照著中國。比如一貫以宏觀預(yù)測(cè)為己任的高盛，其發(fā)布的9月中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)前瞻報(bào)告中就提到，中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)可保持強(qiáng)勁復(fù)蘇勢(shì)頭，預(yù)計(jì)三季度實(shí)際GDP增速會(huì)接近9.5%，環(huán)比增速達(dá)到14%左右。它的同行，也喜歡高屋建瓴的摩根士丹利，雖然稍微降了降語氣，但同樣在報(bào)告中預(yù)計(jì)，三季度中國的GDP同比增速有望恢復(fù)至9.5%的水平。

????種種樂觀預(yù)測(cè)和財(cái)政部公布的國企利潤下降，矛盾也太大了。因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)若是復(fù)蘇的話，國企的利潤不可能下降。中國經(jīng)濟(jì)的好壞，國企是起決定性作用的——這已是高度共識(shí)，且成為萬眾矚目的事實(shí)。(要不怎么上個(gè)月中國企業(yè)500強(qiáng)榜單一出，國企氣象萬千，都以為中國經(jīng)濟(jì)從此國進(jìn)民退，進(jìn)入江湖一統(tǒng)的時(shí)代了？)因此，它們都說中國經(jīng)濟(jì)好了，誰信呀？！至少也要對(duì)中國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇將信將疑吧？

????但據(jù)說中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)好轉(zhuǎn)的判斷，并非空穴來風(fēng)，而是有很多很硬的數(shù)據(jù)來支撐持此論調(diào)者。比如年初國家統(tǒng)計(jì)局說經(jīng)濟(jì)好了，卻讓人從發(fā)電量的下降，看出了破綻。但這次發(fā)電量是真好了。

????中國最大的電力銷售商國家電網(wǎng)公司的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，8月發(fā)電量只有3.55%的增幅，到了9月增幅就高達(dá)29.77%——而按照一般的慣例，8月季節(jié)性的發(fā)電量要比9月大，因?yàn)樵谏钣秒姺矫妫?月開空調(diào)的人顯然比9月要多。所以，這更證明發(fā)電量的增加，是用到生產(chǎn)上去了。與此同時(shí)，9月中國制造業(yè)PMI指數(shù)，連續(xù)6個(gè)月小幅上升，達(dá)54.3%，這可都是衡量實(shí)體經(jīng)濟(jì)向好，尤其是制造業(yè)向好的硬指標(biāo)。

????另外據(jù)說拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的三駕馬車中本來最不樂觀的外貿(mào)，到了9月也出乎意料地爭(zhēng)氣，雖然還談不上十分遂人心愿，但來自海關(guān)的數(shù)據(jù)也很好看。海關(guān)總署10月14日公布的數(shù)據(jù)顯示，9月中國進(jìn)出口總值再度站上2000億美元，達(dá)到2189.44億美元。

????總之該硬的指標(biāo)肯定是硬了，擔(dān)心的外貿(mào)也硬了。這時(shí)候國企突然說不好了，理到哪里去說呢？你要說中國制造都是襪子，外貿(mào)都是小五金，和國企大佬無關(guān)，倒也難以反駁你。不過，要是不怕麻煩，看一看財(cái)政部的國企運(yùn)行的月度報(bào)告，的確會(huì)發(fā)現(xiàn)國企日子的好過和難過，都有那么點(diǎn)不合常理。

????今年國企沒有一個(gè)月的利潤與去年同期相比是正的，而且下降幅度驚人，最高2月下降了43.7%。當(dāng)然這好解釋，因?yàn)?008年2月全球還在黃金時(shí)光之中，誰也不知道金融風(fēng)暴將要刮起，同比基數(shù)高，沒人是神仙，誰比都不行。但1-9月同比下降了17.6%， 9月比8月環(huán)比也下降了12%，就有點(diǎn)不知所云了，因?yàn)榇蠹叶己昧似饋?，你卻不行了，多少有點(diǎn)障眼吧？

????無法理解的還有，盡管同期國企的利潤下降這么多，但國企的資產(chǎn)(它占有的資源)，卻大幅度上升了。今年1-6月是經(jīng)濟(jì)形勢(shì)最為撲朔迷離的時(shí)期，國有企業(yè)資產(chǎn)總額同比卻增加了20.95%，而同期資產(chǎn)負(fù)債率僅上升1.13個(gè)百分點(diǎn)(9月的資產(chǎn)數(shù)據(jù)還未公布)。這意味著賺錢的能力消失了，但占有資源的能力卻增強(qiáng)了。通俗地說，就難聽了，就像驢子多吃了很多料，不出活，都長成自己的膘了。

????要是再不厭其煩地翻到2008年9月，就更難理解了。因?yàn)槟鞘墙鹑陲L(fēng)暴乍起、經(jīng)濟(jì)最艱難的時(shí)期，可那時(shí)國企的指標(biāo)卻相當(dāng)好看。2008年9月國企累計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入160339.6億元，同比增長25%；實(shí)現(xiàn)利潤11122.9億元，同比僅下降2.9%。這幾乎就是不理睬全球的經(jīng)濟(jì)周期，打了個(gè)小小噴嚏而已。要是算上性質(zhì)也是國資，但不在這個(gè)名單上的大型國有商業(yè)銀行，比如最能賺錢的工行，次能賺錢的建行，那中國的國企連噴嚏都沒有打過。

????這不禁要使人高度贊賞國企反周期的能力。但贊賞之余，我們不免也有點(diǎn)哀傷——因?yàn)槊鎸?duì)如今經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，而國企的利潤卻劇降了。我們要正確理解，不是它們不行、效率有問題，而是它們以“長子”身份，先頂住了要塌下來的經(jīng)濟(jì)周期的天，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)周期似乎要過去了，復(fù)蘇的夢(mèng)想成真了，可它們卻累倒了。