兩個百分點的回落

　　2002年，資本充足率達標的銀行資產(chǎn)占全部銀行業(yè)資產(chǎn)的比重是0.54%。2004年，這一數(shù)字驟升到70%，共有33家銀行資本充足率達標。

　　但截至目前，資本充足率達到8%要求的商業(yè)銀行雖上升到35家，但其資產(chǎn)卻占全部商業(yè)銀行總資產(chǎn)的68.1%。這是12月5日中國銀監(jiān)會主席 劉明康在國務院新聞辦舉行的新聞發(fā)布會上透露的數(shù)據(jù)。

　　一年間，雖然只是兩個百分點的滑落，然而對于國內(nèi)銀行業(yè)而言，這一年并不平凡。

　　中國最大規(guī)模的商業(yè)銀行——中國工商銀行于4月獲得注資，6月底完成財務重組。賬面一新后的工行，資本充足率超過10%。與此同時，全國農(nóng)信社試點改革兩年后，目前資本充足率也達到了8.4%。商業(yè)銀行吸收戰(zhàn)略投資者的步伐也日益加快。截至2005年10月末，已有22家境外投資者入股17家中資銀行，外資投資金額已超過165億美元，占國內(nèi)銀行總資本的15%左右。

　　有分析人士表示，兩個百分點的回落并不能說是件壞事，但暴露出了商業(yè)銀行在資本管理方面的問題。銀行經(jīng)營業(yè)務就必定要消耗資本。雖然次級債能補充附屬資本，但核心資本的補充并未見效。

　　　銀監(jiān)會副主席唐雙寧也在一個月前提醒公眾，必須注意次級債的局限性。他認為，首先，次級債不能構(gòu)成核心資本，除非銀行破產(chǎn)或清算，次級債不能用于彌補銀行日常的經(jīng)營損失，不能用于沖銷銀行壞賬。其次，次級債務不得超過核心資本凈額的50%，這說明利用發(fā)債提高資本充足率是有條件限制的。第三，發(fā)行次級債成本較高。第四，次級債因期限會打折，可以計入附屬資本的次級債務在距到期日前最后5年，每年“打折”20%。最后，商業(yè)銀行相互持有次級債會帶來系統(tǒng)性風險。

　　唐雙寧當時建議，商業(yè)銀行一方面可以通過發(fā)行高等級的次級債對銀行資本進行補充；另一方面，銀行可以考慮利用混合型資本工具提高資本充足率，除了次級債以外，還可以考慮可轉(zhuǎn)債；另外，還可以通過資產(chǎn)證券化分散和轉(zhuǎn)移信用風險。

　　三大理由力駁“賤賣論”

　　當然，引進戰(zhàn)略投資者也是目前銀行補充資本的一個流行趨勢。在12月5日的新聞發(fā)布會上，劉明康對目前國有資產(chǎn)“賤賣論”進行了反擊。

　　劉明康認為，有三方面理由認為，國有資產(chǎn)不存在賤賣。

　　“從目前戰(zhàn)略投資者入股中資銀行的價位來看，都高于賬面凈值，所以銀監(jiān)會認為并不存在賤賣的情況�！眲⒚骺抵赋�，10月27日在香港上市的建行，每股發(fā)行價格是2.35港元，相當于該行2005年財務重組以后較好狀況之下市凈率的1.96倍。該市凈率已經(jīng)超過香港大型銀行的上市交易價水平，甚至接近歐美銀行上市的價格水準。

　　其次，觀察建行后市的價格表現(xiàn)發(fā)現(xiàn)，IPO上市后的30天到60天股價的表現(xiàn)，是對定價水平的一個科學反映�？梢钥吹�，建行價格在上個星期已經(jīng)穩(wěn)定上升到2.55元港元，比IPO價格上升了8.5%。在30天到60天的敏感階段里，建行后市的表現(xiàn)非常穩(wěn)健，提升了8.5%，這就是一個明證。

　　最后，劉明康表示，銀監(jiān)會對戰(zhàn)略投資者是有嚴格標準的：第一，戰(zhàn)略投資者投資中資銀行的比例不低于5%；第二，本著長期合作、互利共贏的精神，境外戰(zhàn)略投資者股權(quán)的最短持股期必須在三年以上；第三，戰(zhàn)略投資者要派出董事，參與董事會的管理工作和決策工作；第四，戰(zhàn)略投資者要有豐富的銀行業(yè)管理背景；第五，有商業(yè)銀行背景的境外戰(zhàn)略投資者，在投資中資銀行的時候只有兩個機會。

　　“從上面五個標準可以看到，境外的戰(zhàn)略投資者投機獲利的機會很少，戰(zhàn)略投資人必須要通過自己的努力和國內(nèi)銀行業(yè)做到長期合作、互利共贏，因此在價格方面自然要考慮到這些因素，也要考慮到他的風險成本�！眲⒚骺嫡J為，國有銀行資產(chǎn)不存在賤賣的問題。 　　本報記者 韓瑞蕓

責任編輯：屠筱茵