渣打銀行中國區(qū)高級分析師王志浩并不同意經濟學家林毅夫認為中國已出現經濟通縮的觀點,他預測，到2007年，中國的通縮風險才會比較大。同時,到今年年底1美元兌人民幣降到8.06元，明年會在現有水平上再升。

　　王志浩認為，中國的CPI指標并不能完全反映價格的走勢。核心CPI其實是在緩慢增長，而且目前能源等部門 還面臨漲價的壓力。

　　他說,就目前的情況而言，有的行業(yè)確實出現通縮跡象，但有的行業(yè)卻是通脹，二者對整體宏觀經濟的影響有抵消的效應。至少現在還算不上通縮。中國的經濟和其他經濟一樣，兩種趨勢都有，要看是經濟周期中的哪一個環(huán)節(jié)上。中國似乎在通貨膨脹和通貨緊縮之間快速往返。從1998年2月到1999年12月，中國消費價格下跌，出廠價格下跌速度更快，但是，此后經濟好轉，通貨膨脹的壓力卷土重來。

　　王志浩還分析，人民銀行正在采用更市場化的手段———人民幣做市商制度和掉期業(yè)務，來調控人民幣匯率，并逐步擴大人民幣匯率的浮動空間。目前，國際上一年期美元利率為4.74%，而國內人民幣的一年期稅后利率是1.8%，二者的利差接近2.9%.美聯儲(FED)在格林斯潘明年1月底卸任前，還可能有兩次加息機會，把美元利率上調至4.5%，而中國加息的可能性不大，中美的利差會進一步擴大，這意味著明年的人民幣匯率升值將進一步擴大。利差擴大也使央行的貨幣掉期價格有調整的空間，今后央行在做貨幣掉期時，遠期價格會有更大彈性。(記者 莊士冠)

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