周一寶鋼股份（600019）增發(fā)網(wǎng)下配售部分的2.99億股上市流通，該股全天的走勢與大盤走勢較為吻合，也呈現(xiàn)沖高回落的走勢。從該股全天的交易情況來看，全天成交4166.99萬股，全天換手率僅為1.08％，基本呈現(xiàn)為散戶特征，而主力機構(gòu)似乎對這種狀況無動于衷。寶鋼股份具有大盤藍籌、QFII、股權(quán)分置試點 等多重概念，其走勢對于市場的影響力很大，而其周一的走勢也對短期市場信心有所沖擊。

    投資增速明顯回落

    從公布的宏觀數(shù)據(jù)來看，今年以來我國進口增速大幅下滑，此外對于房地產(chǎn)等行業(yè)的投資進行宏觀調(diào)控，投資增速明顯回落，投資是拉動經(jīng)濟增長的第一推動力，投資速度的下降也會減少對于原材料的需求。在經(jīng)歷了短期鐵礦石漲價帶來的脈沖式價格上漲后，鋼價自第二季度起開始向下調(diào)整，而6月份單月下降幅度達8％。二季度以來冷軋板、熱軋板、螺紋鋼及線材等價格與高點相比下降幅度達20％左右。此外，公司收購寶鋼集團一鋼、五鋼、梅鋼、寶新、寶鋼國際及其他相關(guān)資產(chǎn)后，對其單位資產(chǎn)盈利能力影響如何有待觀察。同時，鋼鐵業(yè)行業(yè)周期因素也可能影響場外資金的信心。

    寶鋼企穩(wěn)遏制下跌

    不過，由于寶鋼股份具有較強的核心競爭優(yōu)勢，其成本轉(zhuǎn)移能力也較強，加上其產(chǎn)品具有較高的技術(shù)含量，產(chǎn)品價格彈性相對較小。

    以公司二級市場的價格來看，目前參與的流通股股東成本已經(jīng)低于4元，投資價值凸現(xiàn)，繼續(xù)向下的空間也較為有限，從DCF模型等考慮公司已具有長線參與價值。寶鋼股份的走勢反映了機構(gòu)投資者的心態(tài)，靜待市場出現(xiàn)轉(zhuǎn)機或許是機構(gòu)投資者投資策略的反映。QFII近期不斷增倉長江電力等個股，一些境外機構(gòu)并不畏懼市場的調(diào)整，寶鋼股份等大盤藍籌股具有一般公司難以替代的市場號召力，該類個股的走穩(wěn)以及走強將有效遏制大盤的下跌趨勢。華泰證券