近日，多家上市公司推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，而對(duì)一些獲得上市公司股權(quán)的企業(yè)高管，一夜暴富將不再是神話。這一現(xiàn)象已經(jīng)受到人們的高度關(guān)注。

　　據(jù)有關(guān)人士透露，事實(shí)上股權(quán)分置改革試點(diǎn)開(kāi)始之后，證監(jiān)會(huì)就已經(jīng)在準(zhǔn)備規(guī)范上市公司高管人員股權(quán)激勵(lì)等方面的問(wèn)題。

　　目前，隨著上市公司股權(quán)分置的深入進(jìn)行， 多家公司推出了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。上周，金發(fā)科技、恒聲電子推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃；4日，中化國(guó)際推出管理層期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃；5日，中信證券也推出了自己的股權(quán)激勵(lì)方案。

　　中化國(guó)際在其股權(quán)分置改革方案中稱，中化集團(tuán)將從向流通股東支付對(duì)價(jià)后所余股票中劃出2000萬(wàn)股作為公司管理層股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的股票來(lái)源。

　　而金發(fā)科技的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃更具創(chuàng)新性。金發(fā)科技公告稱，公司第二大非流通股股東宋子明將在股權(quán)分置改革方案實(shí)施前，把其所持有的部分非流通股份共1690萬(wàn)股，按公司最近一期經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)值作價(jià)轉(zhuǎn)讓給公司管理層、核心技術(shù)人員及核心業(yè)務(wù)員共計(jì)118人，以實(shí)現(xiàn)公司內(nèi)部核心人員的股權(quán)激勵(lì)。

　　上市公司推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，最大的受益者毫無(wú)疑問(wèn)將是得到股權(quán)激勵(lì)的高管們。對(duì)他們來(lái)說(shuō)，只要公司股價(jià)不斷上漲，那么自己一夜暴富就不再是神話。有市場(chǎng)人士形容，這是成批量制造百萬(wàn)富翁的開(kāi)始。

　　就拿國(guó)資控股公司中化國(guó)際來(lái)講，它的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃就造就了16位幾百萬(wàn)的富翁。最近銀河證券研究報(bào)告就認(rèn)為，公司合理估值為4.5元/股，而中化集團(tuán)將以2000萬(wàn)股作為管理層股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，那么，16位高管的“紙上財(cái)富”將高達(dá)9000多萬(wàn)元。

　　與相關(guān)法規(guī)不沖突

　　再拿民營(yíng)企業(yè)金發(fā)科技來(lái)說(shuō)，公司總共拿出1690萬(wàn)股，按公司4.93元作價(jià)轉(zhuǎn)讓給公司管理層等118人，即使這些高管未來(lái)按10.70元這一保守價(jià)格套現(xiàn)，人均也將得到近百萬(wàn)元。

　　據(jù)新華社消息，據(jù)消息靈通人士透露，《關(guān)于上市公司股權(quán)激勵(lì)規(guī)范意見(jiàn)》的征求意見(jiàn)工作進(jìn)展得比較順利。就正在討論的情況看，與正在修改的《公司法》、《證券法》不會(huì)有沖突。根據(jù)這份《規(guī)范意見(jiàn)》，實(shí)施股票期權(quán)計(jì)劃的股票主要有三個(gè)來(lái)源：一是IPO時(shí)預(yù)留的股份；二是向激勵(lì)對(duì)象發(fā)行股份；三是法律、行政法規(guī)允許的其他方式。

　　證監(jiān)會(huì)將出新規(guī)

　　另?yè)?jù)了解，目前，證監(jiān)會(huì)正在牽頭制定《上市公司股權(quán)激勵(lì)規(guī)范意見(jiàn)》，從而使長(zhǎng)期不夠健全的上市公司激勵(lì)方式有望取得重大突破。據(jù)悉，以后，對(duì)于違規(guī)操作的、涉嫌違法的、財(cái)務(wù)報(bào)告不被認(rèn)可的上市公司，不能實(shí)施股權(quán)激勵(lì)；而認(rèn)股權(quán)證計(jì)劃的有效期不得超過(guò)5年，自認(rèn)股權(quán)證授予之日起計(jì)算，認(rèn)股權(quán)證的授予日與可行權(quán)日之間的間隔不得少于1年。

　　股權(quán)激勵(lì)≠M(fèi)BO

　　市場(chǎng)觀察人士認(rèn)為，目前企業(yè)推出的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃不是大家以前所說(shuō)的MBO.據(jù)分析，目前MBO的最大問(wèn)題是程序上不規(guī)范，經(jīng)常有暗箱操作行為。而股權(quán)分置改革中的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，是公開(kāi)透明的，不管是國(guó)資委、證監(jiān)會(huì)、小股東，都可以充分討論和溝通。另外，MBO是管理層通過(guò)購(gòu)買大量的股份，實(shí)現(xiàn)管理層控股或者控制權(quán)轉(zhuǎn)移，而股權(quán)激勵(lì)只是拿出一小塊股權(quán)來(lái)對(duì)管理層進(jìn)行激勵(lì)。（李成）

　　編輯 張偉明