2004年10月9日晚22時，中國航空油料集團(tuán)接到下屬新加坡公司總裁陳久霖寫來的報告《關(guān)于解決巨額賬面虧損問題的請示》，請集團(tuán)公司支持他1.3億美元，填補(bǔ)1.8億美元的賬面虧損。 實(shí)情是，新加坡公司從事石油期權(quán)投機(jī)交易，已虧損5億多美元，面臨破產(chǎn)絕境。一場事關(guān)新加坡公
司生死存亡的決戰(zhàn)，拉開了帷幕。 尋找應(yīng)對危機(jī)出路
中航油集團(tuán)接到新加坡的報告后，第一次接觸到“期權(quán)”一詞，趕緊發(fā)郵件給陳久霖問：“什么是期權(quán)？期權(quán)保證金如何計算？期權(quán)是如何運(yùn)作的？”10月10日晚22時，陳久霖把期權(quán)的有關(guān)知識發(fā)郵件給集團(tuán)。11日，中航油集團(tuán)立即成立新加坡危機(jī)處理小組，研究和尋找解決危機(jī)的方案。同時，在國內(nèi)尋找專家了解期權(quán)交易是怎么回事，但找不到懂行的人，這項(xiàng)投機(jī)業(yè)務(wù)在中國是一片空白。
中航油集團(tuán)四處在國際上尋找懂行的、有資金實(shí)力的戰(zhàn)略投資者探討解決危機(jī)的出路，逐步搞明白了，新加坡公司的實(shí)際虧損為5億多美元，是巨大的黑洞。11月26日，在和新加坡一家著名公司的交流中，集團(tuán)認(rèn)識到，停牌重組是解決危機(jī)的唯一出路。
2004年11月28日晚，中航油集團(tuán)特別工作組到達(dá)新加坡。29日清晨，新加坡公司股票停止交易。下午，法院初步批準(zhǔn)新加坡公司進(jìn)行債務(wù)重組。晚21時30分，新加坡公司向全球發(fā)布公告，對外公布了巨虧事實(shí)真相。
化干戈為玉帛
新加坡公司的債權(quán)人分為三類：期權(quán)交易對家、現(xiàn)貨供應(yīng)商和貸款銀行，此外還有數(shù)10家小債權(quán)人。停牌重組初期，各類債權(quán)人提出各類各樣的要求。
美國高盛銀行、日本三井風(fēng)險管理公司、南非標(biāo)準(zhǔn)銀行、法國興業(yè)銀行、英國巴克萊銀行、澳大利亞麥格里銀行，是新加坡公司的期權(quán)投機(jī)交易對家，一直態(tài)度強(qiáng)硬。
2005年2月22日，新加坡特別工作組同期權(quán)債權(quán)人組成的所謂“債權(quán)人領(lǐng)導(dǎo)委員會”見面時，對方聲稱要追究集團(tuán)公司應(yīng)當(dāng)承擔(dān)所謂的“責(zé)任”；2月25日，國外新聞媒體報道了期權(quán)債權(quán)人組成的所謂“債權(quán)人同盟”的言論，企圖把禍水引向集團(tuán)公司。
為應(yīng)對期權(quán)債權(quán)人的強(qiáng)硬要求，公司特別工作組決定對這些投機(jī)交易進(jìn)行調(diào)查。聘請了美國斯坦福大學(xué)研究期權(quán)交易的教授黃明，黃明調(diào)查發(fā)現(xiàn)，個別期權(quán)交易對家可能多索要了斬倉損失，數(shù)額在幾千萬美元左右。新加坡公司從事期權(quán)投機(jī)交易的第一家對手銀行是高盛銀行旗下的阿爾龍，其中兩次挪盤的主意都是阿爾龍出的。2005年3月16日，新加坡公司向新加坡高等法院控告高盛銀行在和新加坡公司期權(quán)交易中“提供不完整信息等失職行為和故意欺詐行為”。要求高盛賠償經(jīng)濟(jì)損失，對外發(fā)布了起訴公告。
這些反擊阻止了期權(quán)交易對家的猖狂進(jìn)攻，使他們逐步趨于冷靜，接受重組方案。
重組初期，個別航油供應(yīng)商動員不賣油給中國。2005年2月22日，韓國最大商社SK還向新加坡法院提出訴訟，遞交了對新加坡公司進(jìn)行司法管理的申請，新加坡公司面臨被破產(chǎn)清算的危機(jī)。
這些賣油給新加坡公司的供應(yīng)商是無辜受害者。特別工作組多次拜訪了SK有關(guān)人士，告訴他們起訴不利于解決問題，司法管理將導(dǎo)致新加坡公司破產(chǎn)，是廣大債權(quán)人和股民都不愿意看到的結(jié)局。SK態(tài)度逐步發(fā)生了轉(zhuǎn)變，公開表態(tài)不希望新加坡公司破產(chǎn)。最終方案公布后，SK表示了支持。
中航油想方設(shè)法保證航油采購，確保了國內(nèi)航油供應(yīng)。2004年12月，新加坡公司向國際航油供應(yīng)商發(fā)標(biāo)購油時，只有國內(nèi)的三家石油公司前來；2月初發(fā)標(biāo)購油，供應(yīng)商上升到10家；4月份有13家航油供應(yīng)商參與投標(biāo)；6月初，新加坡公司招標(biāo)采購了國內(nèi)7、8兩個月的航油，有19家航油供應(yīng)商參與投標(biāo)。
走出破產(chǎn)危機(jī)走向新生
銀行是新加坡公司的第三類債權(quán)人，其中，中資銀行債權(quán)人占債務(wù)的29％。中航油集團(tuán)公司領(lǐng)導(dǎo)帶隊(duì)多次拜訪了工商、北京商業(yè)、光大、招商、交通和浦發(fā)銀行的總部，特別工作組多次召開銀團(tuán)貸款債權(quán)人會議，交流改善重組方案。
新加坡公司事件涉及近7000名股民，公司如果破產(chǎn)，他們的股票將在一夜之間變成零。2005年1月25日，中國航油集團(tuán)公司總經(jīng)理莢長斌拜訪了代表小股東利益的新加坡證券投資者協(xié)會，通報重組工作。特別工作組組長顧炎飛也與協(xié)會多次進(jìn)行溝通。協(xié)會會長大衛(wèi)·杰樂公開表示：“中國航油的債務(wù)重組方案‘為其他股東帶來希望’，希望債權(quán)人會接受有關(guān)建議�！�
經(jīng)過與100多位債權(quán)人充分溝通，2005年5月12日，新加坡公司向債權(quán)人發(fā)布了吸收他們意見后的重組方案，償付率從原來的41.5％提高至54％。5月24日，公司向債權(quán)人發(fā)送了會議通知，宣布將在6月8日召開債權(quán)人大會，對重組方案進(jìn)行表決。6月3日18時，新加坡公司在規(guī)定時間發(fā)布了對新加坡事件進(jìn)行調(diào)查的普華報告摘要及公告。公司在公告中勇于面對過去的錯誤，承諾在將來采取措施加強(qiáng)治理。
6月8日17時，債權(quán)人大會按期召開，92名債權(quán)人以97％的比例表決通過了債務(wù)重組方案。新加坡公司艱難地走出破產(chǎn)危機(jī)，走向新生。莢長斌表示，重組方案順利通過，中新各方都為此付出了極大的努力。他相信新加坡公司一定會吸取教訓(xùn)，誠信經(jīng)營，為股東創(chuàng)造更好的價值。同時希望中新各方以平和理智的心態(tài)對待公司的過去，為公司盡快走出陰影創(chuàng)造良好環(huán)境。新華社記者林紅梅（新華社北京6月9日電）
