近期北京地區(qū)銀行發(fā)售外匯結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品情況
記者徐國(guó)杰 上海報(bào)道
各家銀行、券商都在加快步伐不斷地推出各類理財(cái)產(chǎn)品。在這股熱潮中，具備設(shè)計(jì)靈活、風(fēng)險(xiǎn)可控的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品正逐漸受到投資者的重視。
結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品大行其道
結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品與基金有些相似，從投資者手里收集大量資金
，然后參與專業(yè)的投資市場(chǎng)。在設(shè)計(jì)上，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品可以與股票市場(chǎng)、指數(shù)、一攬子債券組合、貨幣、商品、對(duì)沖等相掛鉤，根據(jù)發(fā)行人設(shè)定的條款，達(dá)到某些條件即可獲取收益。
在香港這類結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品尤其受歡迎，一名香港業(yè)內(nèi)人士表示，此前香港一直處于低利率，穩(wěn)健的投資者如果只購(gòu)買債券，利息非常少，銀行存款的利率也近乎零。在亞洲股災(zāi)后，投資者從不同的投資中虧損累累，也促使了不少投資者對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)投資工具的強(qiáng)烈需求。
以股票掛鉤票據(jù)為例，在購(gòu)入股票掛鉤票據(jù)時(shí)，按風(fēng)險(xiǎn)不同，投資者有多種獲取收益的方法可供選擇。投資者只需付出原來(lái)用于投資相關(guān)資產(chǎn)的一小部分資本，所掛鉤的相關(guān)資產(chǎn)的價(jià)格變化會(huì)導(dǎo)致認(rèn)股證產(chǎn)生更大的回報(bào)率變化，在這種杠桿效應(yīng)的基礎(chǔ)上，認(rèn)股證持有者可在相關(guān)資產(chǎn)價(jià)格上升或下跌的情況下獲得加倍回報(bào)，但若相應(yīng)資產(chǎn)的價(jià)格走勢(shì)并未如投資者所料，損失也僅限于投資額。
外匯結(jié)構(gòu)理財(cái)國(guó)內(nèi)認(rèn)同度高
目前國(guó)內(nèi)銀行在結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品上也取得了突破，差不多所有的銀行都推出了個(gè)人外匯理財(cái)產(chǎn)品———外匯結(jié)構(gòu)性存款。所謂外匯結(jié)構(gòu)性存款，是指該存款與匯率或利率掛鉤，投資者通過(guò)承受一定的利率或匯率的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)提高資金收益率（高于普通存款利率）。
以收益率的選擇為標(biāo)準(zhǔn)，目前主要有以下幾種類型：一是利率區(qū)間掛鉤型。這種產(chǎn)品是現(xiàn)在最流行的浮動(dòng)收益產(chǎn)品，專為那些希望在保本的前提下博取更高收益的投資者設(shè)計(jì)，可獲得的實(shí)際理財(cái)收益與外幣利率指數(shù)掛鉤。如果外幣利率落在預(yù)設(shè)的觀察區(qū)間內(nèi)，投資者就獲得事先與銀行協(xié)定的高收益。與此相對(duì)的是利率區(qū)間反向掛鉤型。外幣利率與收益反向波動(dòng)。還有一類是收益遞增型產(chǎn)品。它的特點(diǎn)在于收益按時(shí)期遞增，投資人也可獲取確定的收益。
在目前理財(cái)產(chǎn)品陷入嚴(yán)重同質(zhì)化的情況下，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品無(wú)疑為金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品創(chuàng)新指出一條明路。這已引起基金公司的興趣和注意，申萬(wàn)巴黎基金公司董事長(zhǎng)姜國(guó)芳向記者表示，在未來(lái)的兩三年中，申萬(wàn)巴黎將逐步擴(kuò)展產(chǎn)品線，向貨幣、債券、外匯、期貨以及結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品領(lǐng)域擴(kuò)張，并將在結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品領(lǐng)域重點(diǎn)拓展。
不過(guò)專家也提醒投資者，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品并非越復(fù)雜就越好，因?yàn)槿狈I(yè)知識(shí)的普通投資者很難對(duì)復(fù)雜結(jié)構(gòu)產(chǎn)品的收益和風(fēng)險(xiǎn)水平作出專業(yè)判斷。以外匯理財(cái)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品為例，其實(shí)這類產(chǎn)品的好壞主要體現(xiàn)在產(chǎn)品的收益性、風(fēng)險(xiǎn)性、流動(dòng)性和信用等指標(biāo)。還需要留意以下方面：收益是否有保障，產(chǎn)品期限有多長(zhǎng)，產(chǎn)品是否可贖回，這是影響產(chǎn)品的變現(xiàn)能力的主要因素。
編輯 張偉明
