2004年，宏觀調(diào)控下的房地產(chǎn)市場顯得有些撲朔迷離。1-9月，全國房價上漲了大約13%，深圳的房價也上漲了5.5%。這種上漲趨勢到底是房價繼續(xù)上漲的前兆，還是房價即將下跌的回光返照？關(guān)于房地產(chǎn)市場走勢的議論，仁者見仁、智者見智，莫衷一是。大體而言，目前關(guān)于房價的爭論有兩類迥然不同的觀點：經(jīng)濟學家們看跌，而 業(yè)界卻看漲。

　　加息對樓市影響有限

　　央行加息對于房地產(chǎn)的影響主要體現(xiàn)在兩個方面：第一，加息將直接增加置業(yè)者的月供；第二，由于銀行貸款是眾多房地產(chǎn)商最為重要的資金來源，加息將增加開發(fā)商的財務(wù)負擔。

　　在消費者方面，由于本次加息幅度不大，那些準備購房的消費者，在面對巨額貸款時，覺察到新增加的少量月供并不是一件容易的事。因為購買者的購房決策已經(jīng)經(jīng)過長時間的考慮，加息造成影響將是有限的。

　　在開發(fā)商方面，眾所周知，房地產(chǎn)在中國仍然是一個高利潤的行業(yè)，相對于高額的利潤回報而言，加息給開發(fā)企業(yè)帶來的支出并不是一個讓人感到痛苦的負擔。

　　短期房價仍將上揚

　　其一，隨著城市化進程的大步邁開，我國城市人口將迅速增長，城市人口的居住要求也將越來越高。隨著這種需求的逐步釋放，龐大的市場需求將是支持樓價上漲的中流砥柱。

　　其二，經(jīng)濟增長的預(yù)期是推動樓價上漲的重要因素。海岸地產(chǎn)最近的一項調(diào)查發(fā)現(xiàn)，九成以上的置業(yè)者是以按揭形式購房。這也表明，置業(yè)者對于未來的期望收入是有信心的。由于國民經(jīng)濟的長期、穩(wěn)定增長具有較大的可預(yù)測性，購房者的信心也是推動樓價上漲的發(fā)動機。

　　其三，開發(fā)成本的上升，使房價上漲成為現(xiàn)實。2004年，隨著建材等房地產(chǎn)必需材料價格的上升，新開工樓盤的成本比過去上升了許多。而由于開發(fā)商的強勢地位，這種成本的增加并沒有由開發(fā)商減少利潤來填補，卻反映到價格體系中來了。

　　其三，國家土地和信貸政策也間接推動了樓價上漲。宏觀政策更多的是從建立公平、公正的市場環(huán)境和防范金融風險的角度來思考的。一方面，政府缺乏長期的土地供應(yīng)計劃，樓盤供應(yīng)量受到非市場因素的過多控制；另一方面，信貸政策使眾多的開發(fā)商不得不重新考慮開發(fā)計劃，市場供應(yīng)量被資金困局給牢牢地掐住了。

　　中期走勢難以確定

　　央行的這次加息看來是一個信號，更是一個加息周期的開端。在明年下半年以后三到五年內(nèi)房價的走向?qū)�會顯得有些霧里看花，不明不白。但是，對于中期房價的走勢，仍然是可以通過一些具體的參數(shù)來預(yù)測的。

　　首先，經(jīng)濟增長的幅度是一個基本的參考指數(shù)，它將在根本上影響到消費者的購買信心。

　　其次，銀行按揭成數(shù)的限度。由于手中的錢不多，許多購房者對首期款的關(guān)注甚至超過了月供。如果銀行調(diào)高按揭成數(shù)的限度，將直接打擊消費者的購買能力。

　　最后，未來一段時間內(nèi)的加息頻率也將是樓市的一個重要的晴雨表。加息過快、幅度過大將直接影響到市場信心，對樓價的殺傷力也不可小覷。

　　宏觀調(diào)控加速地產(chǎn)變局

　　宏觀調(diào)控無疑將加快地產(chǎn)行業(yè)的市場變局。具體表現(xiàn)在以下幾個方面：

　　一，地產(chǎn)企業(yè)優(yōu)勝劣汰，行業(yè)集中度將逐步提高。對于有實力的開發(fā)商來說，“宏觀調(diào)控將是政府送給企業(yè)最好的禮物”。

　　二，房地產(chǎn)行業(yè)的產(chǎn)業(yè)化進程將持續(xù)推進。對于地產(chǎn)行業(yè)來講，標準化、工業(yè)化的產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)與訂制化、個性化的按需生產(chǎn)一直以來都是一對矛盾統(tǒng)一體。宏觀調(diào)控將促進更多的地產(chǎn)企業(yè)在向著解決這一矛盾的道路上奮起直追，從而為自己贏得市場空間。

　　三，地產(chǎn)商區(qū)域擴張沖動增強，資本輸出成燎原之勢。房地產(chǎn)是一個區(qū)域性很強的行業(yè)，在中國，不同的區(qū)域，房地產(chǎn)的發(fā)展情況往往大相徑庭，再加上沿海發(fā)達城市的利潤率由于競爭加強而有所減少，地產(chǎn)資本的區(qū)域化、全國化擴張已經(jīng)蔚然成風。作者：陳楚明整理