在經(jīng)歷了長達五年多的擴張性調(diào)控政策之后，我國宏觀經(jīng)濟終于在２００３年下半年擺脫經(jīng)濟緊縮的陰影，進入增長周期上升階段，而２００４－２００５年經(jīng)濟增長應(yīng)該達到上升的峰值，因此，投資、消費及進出口的全面擴張應(yīng)是正常的。只要這種擴張是在國民經(jīng)濟的承受范圍內(nèi)，生產(chǎn)要素的供應(yīng)不出現(xiàn)全面緊張，物 價上漲幅度適當(dāng)，城鄉(xiāng)居民人均收入和消費有較大增長，就是合理的。但從２００３年下半年出現(xiàn)的國民經(jīng)濟局部過熱及經(jīng)濟結(jié)構(gòu)暴露出的種種矛盾，是否就超出了國民經(jīng)濟承受的范圍，是否需要全面實施緊縮性調(diào)控政策呢？回答當(dāng)然是否定的。事實上，到目前為止，中央政府針對２００４年經(jīng)濟結(jié)構(gòu)暴露出的問題而采取的一系列調(diào)控措施還是得當(dāng)?shù)�，問題是我們在實施宏觀調(diào)控的同時一定要保持清醒頭腦，不要在甚囂塵上的緊縮風(fēng)中把它演變成又一次全面的緊縮性宏觀調(diào)控。要維護來之不易的好形勢，使２００４－２００５年的經(jīng)濟增長保持平穩(wěn)上升勢頭，以徹底擺脫經(jīng)濟緊縮的陰影，恢復(fù)國民經(jīng)濟的自主增長能力。

　�。玻埃埃茨杲�(jīng)濟形勢及調(diào)控政策分析

　�。ㄒ唬�２００４年經(jīng)濟增長為恢復(fù)性增長是經(jīng)濟增長周期處于上升期的正常反映

　　雖然目前我國經(jīng)濟增長周期同真正市場經(jīng)濟的增長周期還不完全是一回事，但從１９８０年代開始的針對經(jīng)濟的大起大落而實施的宏觀調(diào)控也使我國經(jīng)濟增長呈現(xiàn)出了一種周期性的漲落態(tài)勢。本來是為熨平經(jīng)濟的起伏而實施的宏觀調(diào)控，卻使我國經(jīng)濟增長有了周期性表現(xiàn)，雖然未免差強人意，但也說明經(jīng)濟增長確實有它的客觀規(guī)律。特別是１９９０年代以后隨著中國對外開放的步伐加快，中國經(jīng)濟增長受外部環(huán)境的影響越來越大，周期性特點也愈來愈明顯。由于受外部環(huán)境的影響，中國經(jīng)濟增長從１９９８年開始出現(xiàn)了持續(xù)的緊縮態(tài)勢，而中央政府?dāng)U張性的調(diào)控措施直到２００３年下半年才使中國經(jīng)濟走出低谷，出現(xiàn)強勁的反彈勢頭。即便如此，消費需求增長也未見大的回升，反彈的只是投資和對外貿(mào)易。即使是投資需求也不是全面的超高增長。２００３年下半年開始的投資熱只集中在某些行業(yè)和部門，及新建、濫建開發(fā)區(qū)，由此引起煤、電、油、運的全面緊張和土地資源的濫用。但從總的投資需求增長來看應(yīng)屬正常增長，是連續(xù)六年的積極財政政策作用的結(jié)果，也是經(jīng)濟恢復(fù)自主增長能力的必然反映，因而不能說經(jīng)濟的全面過熱。局部過熱或投資結(jié)構(gòu)的失衡是存在的，但在經(jīng)濟自主能力恢復(fù)之后必然要追逐高回報的投資市場，在這種時候，宏觀調(diào)控應(yīng)特別審慎。盡量把投資吸引到薄弱環(huán)節(jié)和領(lǐng)域才是宏觀調(diào)控的著力點，不僅僅是單純壓縮投資。

　�。ǘ�）地方政府職能錯位是投資結(jié)構(gòu)失衡的主要原因

　　在中央政府多年的積極的財政政策引導(dǎo)下，蟄伏已久的龐大的民間資本終于在近年活躍起來，當(dāng)它們追逐利潤的動力同地方政府追逐政績的動力結(jié)合起來的時候，就會迸發(fā)出比市場還要大的能量，這種能量在全國范圍內(nèi)匯集起來，足以打破任何平衡。這是因為地方政府可以運用行政力量把民間資本納入政府項目，還可以十倍、百倍地擴大民間資本可以發(fā)揮的效力，即套牢銀行使其為這種準(zhǔn)政府項目源源不斷地提供貸款。試看“鐵本”事件，民間資本不是在政府引導(dǎo)下，成功繞過中央對土地、資金及投資規(guī)模的監(jiān)控，順利實施了嗎？在這個過程中民間資本可以獲取利潤，銀行可以得到利息，而政府不僅取得了政績還可以通過拍賣土地獲取利益，這種多贏的格局何樂而不為呢？這也就是中央宏觀調(diào)控很難得到地方響應(yīng)的根本原因，也是行業(yè)結(jié)構(gòu)屢屢失衡、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)乃至整個經(jīng)濟結(jié)構(gòu)總也調(diào)整不到位的重要原因。地方政府的這種職能錯位由來已久，而２００３年以來之所以愈演愈烈，正是乘了經(jīng)濟增長的上升勢頭，出于搶占市場先機，賺取超額利潤的動機；也是地方政府乘中央規(guī)范政府行政職能及強調(diào)科學(xué)發(fā)展觀之初再撈一把的投機心理作祟。面對這種情況中央采取行政手段予以調(diào)控是完全必要的，但同時也要加快政府行政管理體制改革，加快轉(zhuǎn)變政府職能的步伐，加快立法，規(guī)范政府行政職能。

　�。ㄈ�）目前經(jīng)濟增長出現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性過熱也是中央宏觀調(diào)控長期不到位的反映

　�。玻埃埃衬暌詠沓霈F(xiàn)的煤、電、油、運的全面緊張，一方面是由于鋼鐵、水泥、電解鋁及房地產(chǎn)等行業(yè)的畸高增長，更重要的是中央調(diào)控政策使然：

　�。薄⒔�(jīng)濟緊縮時投入不足

　　煤、電、油、運是國民經(jīng)濟的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)部門，是命脈所在，而且都屬于投資周期長、規(guī)模大、受產(chǎn)業(yè)鏈下游市場需求影響較大的部門。因此對這些產(chǎn)業(yè)部門的投入應(yīng)該始終放在優(yōu)先位置，并且應(yīng)該有長期科學(xué)合理的投資規(guī)劃，從而保證少受經(jīng)濟周期的影響。但正是由于我們?nèi)狈�這樣的政策措施，或者說這種政策措施不到位、不科學(xué)，以至對這些基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)部門的投入常常受到經(jīng)濟周期變化的影響，無法保證正常的投入和發(fā)展。因此，可以說這次的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡不僅有熱的問題，還有一些重要基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)部門冷的問題，一冷一熱的強烈反差更凸現(xiàn)了經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的不平衡。

　　２、壟斷經(jīng)營

　　雖然改革開放以來煤炭、電力等行業(yè)曾為解決嚴重短缺有了不同程度的開放，但仍然以國家投資、國家壟斷經(jīng)營為主，特別是在油、運行業(yè)這種情況就更為突出。這種狀況不僅嚴重阻礙了民間資本的進入，而且其發(fā)展深受國家宏觀經(jīng)濟政策變化、財政收入狀況和投融資政策的影響，也受制于政府行政管理能力，例如科學(xué)規(guī)劃、依法行政、宏觀調(diào)控的能力等。就這些部門本身來說，其在國民經(jīng)濟中不容質(zhì)疑的壟斷地位，也助長了這些部門的等、靠、要及不思進取、以老大自居的觀念，嚴重影響了這些部門的正常發(fā)展。因此，國家壟斷經(jīng)營也是多年來我國基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)部門薄弱問題始終得不到根本解決的重要原因。

　　３、管制措施不當(dāng)

　　煤、電、油、運既然是國有壟斷部門，其從生產(chǎn)到銷售的各個環(huán)節(jié)就不可避免地受政府管制，而目前這種管制的計劃經(jīng)濟色彩還很濃。長期以來政府對傳統(tǒng)壟斷部門的監(jiān)管體制基本還是沿用計劃經(jīng)濟的一套辦法，產(chǎn)量、利潤、投資規(guī)模等按事先設(shè)定的指標(biāo)管理，成本不透明，價格受政府干預(yù)。更重要的是由于政府設(shè)置了相當(dāng)高的市場準(zhǔn)入門檻，門檻內(nèi)的少數(shù)企業(yè)無法形成真正的市場競爭機制，并且在行政性壟斷和自然壟斷并存的狀況下，濫用壟斷權(quán)力被披上了合法外衣，政府的傳統(tǒng)管制卻保護了這種不合理行為。總之，政府的傳統(tǒng)管制往往保護了這些部門落后的生存理念、落后的生產(chǎn)方式和技術(shù)、落后的管理模式。長此以往，這些部門則成為國民經(jīng)濟的掣肘部門。

　　２００５年經(jīng)濟形勢展望及對宏觀調(diào)控政策的建議

　�。ㄒ唬┦芡顿Y需求拉動，２００５年經(jīng)濟增長仍可達到較高水平

　　從２００１年到２００４年一季度，全國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資名義增長率持續(xù)升高，分別為１３．１％、１６．９％、２６．７％及２００４年一季度的４７．８％，到２００４年上半年止，由于宏觀調(diào)控的作用，投資增速才有所回落，但仍達３１％，扣除物價因素，增長幅度與２００３年第四季度基本持平。在投資需求的強力拉動下，ＧＤＰ增長也呈逐年升高的態(tài)勢，從２００１年到２００４年上半年分別為７．３％、８．０％、９．１％和９．７％，但由于２００４年１—６月份居民消費價格逐月上漲，因而２００４年上半年ＧＤＰ實際增長幅度并沒有那么高，但仍高于２００３年年末的增長水平。雖然２００４年下半年，某些過旺的投資需求會進一步受到控制，但在第一季度形成的投資高峰會在下半年及今后一、兩年形成生產(chǎn)能力，因而２００４年全年及２００５年ＧＤＰ仍然會維持較高水平，預(yù)計分別會達９．５％和９％，如扣除物價上漲因素實際增長率可能還會再低些。這一指標(biāo)達到或接近國民經(jīng)濟的潛在增長率，因而應(yīng)該是在合理范圍內(nèi)。

　�。ǘ�）２００４年經(jīng)濟增長出現(xiàn)的一些新情況對２００５年經(jīng)濟形勢的影響

　　１、居民消費價格上漲趨勢先急后緩

　　居民消費價格在２００３年一月開始出現(xiàn)上漲態(tài)勢，但其走勢呈波動型，最低月份上漲幅度為０．２％，最高月份上漲幅度為３．２％，中間有四個月份的價格指數(shù)是趨于下降的，全年價格上漲幅度為１．２％，這是一個較為溫和的數(shù)字，因為在此之前，居民消費價格已連續(xù)１４個月下降，因此１．２％帶有明顯的恢復(fù)性質(zhì)。而２００４年居民消費價格雖然也呈逐月上漲態(tài)勢，但其中有６０％以上為上年翹尾因素，其余價格上漲中糧食價格的恢復(fù)性上漲又是主要因素。到目前為止，糧食價格上漲幅度已接近１９９７年糧食價格開始連年下跌之前的水平，且國內(nèi)糧價已經(jīng)普遍高于國際糧價，由此看來，糧食價格繼續(xù)上漲的空間已不大；上年價格翹尾因素也將在２００４年第四季度消化完；至于能源、原材料等方面的價格上漲對消費品類價格上漲的推動作用，一方面從前一時期其漲價的勢頭看遠沒有糧價猛，另一方面，其價格走勢早已成中央宏觀調(diào)控的重點，因而２００４年第四季度和２００５年消費價格上漲可保持在適度范圍內(nèi)，至少不會高于２００４年前８個月的上漲水平。但２００５年的價格也存在隱憂，即國際原油價格我們不好掌控，雖然目前國際原油價格存在著虛高成分，但何時能恢復(fù)到正常水平，誰也無法預(yù)料。

　�。�、居民儲蓄存款增幅持續(xù)下降暫無大礙

　　居民儲蓄存款增幅持續(xù)下降是２００４年出現(xiàn)的另一個新問題。到７月末，居民儲蓄存款同比增長１４．２％，比上年同期低４個百分點，并且增長幅度已連續(xù)４個月下降，這是近１０年來沒有出現(xiàn)的情況。另一個比較特殊的情況是：分流的１３００多億儲蓄存款并沒有使同期社會消費品零售總額大幅度提高。２００４年１－８月份社會消費品零售總額同比增長１２．９％，扣除價格因素增長幅度不到９％，這一增長與上年末基本持平。那么居民儲蓄存款最可能的去處：一是投資于其他獲利較多的金融資產(chǎn)，例如基金、國債、企業(yè)債券及保險等。目前已經(jīng)有數(shù)據(jù)顯示，２００４年上半年居民用于上述金融資產(chǎn)的投資比上年同期增長１．２倍。二是參與企業(yè)集資和民間借貸活動，這方面分流的儲蓄存款大概占絕大部分，因為可以獲得更豐厚的回報，特別是經(jīng)濟較發(fā)達地區(qū)、中小企業(yè)發(fā)展比較活躍的地區(qū)，在商業(yè)銀行貸款越來越謹慎的情況下，許多企業(yè)為了解決急需不惜高息借貸。有媒體報道，僅溫州市在２００４年７月份民間借貸發(fā)生額就達６７３２萬元，比上年同期增長２３％，而自３月份以來溫州市已有超過１００億的儲蓄存款被分流。

　　如何看待這一問題呢？首先，儲蓄存款增長幅度下降應(yīng)該不是什么壞事，因為我們很長時間以來一直把居高不下的儲蓄存款比作籠中虎，擔(dān)心一旦它沖破籠子的時候我們無法駕馭它�，F(xiàn)在其增長幅度下降了正好可以為將來可能對商品供求、對投資等方面產(chǎn)生的壓力提前釋放一些。其次，由于儲蓄存款分流的主要渠道為金融資產(chǎn)和民間借貸，可以說又直接或間接地轉(zhuǎn)化為實體投資了，如各地方政府不能按照中央宏觀調(diào)控的精神做好引導(dǎo)工作，就有可能使已經(jīng)壓下去的某些方面的投資重新活躍起來。第三，民間借貸是一種高風(fēng)險活動，如沒有相應(yīng)的法律保證或一定的規(guī)范，很容易產(chǎn)生不穩(wěn)定因素，從而影響經(jīng)濟的正常發(fā)展�？傊�，儲蓄存款增長幅度下降是一件有利有弊的事情，就看我們怎么把握它了。并且目前儲蓄存款增長下降的幅度并不是太大，持續(xù)的時間也還不是太長，因此，對２００５年的經(jīng)濟增長應(yīng)該不會造成太大的影響。

　　３、對外貿(mào)易將超過萬億美元大關(guān)

　�。玻埃埃茨辏保�８月份進出口總額達７２２１億美元，同比增長３８．３％，并且２００４年以來幾乎各月的進出口總額都保持了３０％以上的增長速度，進口自２月份以來一直以４０％以上的速度增長，出口一直以３０％以上的速度增長。這種大出大進的對外貿(mào)易形勢是近年來少見的，按這一勢頭２００４年對外貿(mào)易將超過萬億美元，中國一躍將成為世界第三大貿(mào)易國。這一強勁的外貿(mào)需求形勢將有力地支撐２００５年的經(jīng)濟增長。但我們也應(yīng)該看到２００４年大多數(shù)月份都有較大的貿(mào)易逆差，最高時近９０億美元，雖然隨著中央宏觀調(diào)控措施的逐步實施，進口的原材料和機器設(shè)備會有所減少，從而對外貿(mào)易將由逆差轉(zhuǎn)為順差。但從長期來看，為維持國內(nèi)強勁的投資需求，貿(mào)易逆差是不可避免的，只不過我們要盡量把它控制在可承受的范圍內(nèi)。

　　此外，對外貿(mào)易超萬億美元，貿(mào)易額占ＧＤＰ的比重進一步增大，說明我國貿(mào)易依存度增強，我國與世界經(jīng)濟的聯(lián)系也就更為密切，由此產(chǎn)生的一系列問題應(yīng)是２００５年及以后更長時期要考慮和做好應(yīng)對準(zhǔn)備的。

　�。ㄈ�）對２００５年中央宏觀調(diào)控政策的幾點建議

　　２００５年宏觀調(diào)控應(yīng)以中性、穩(wěn)健為主調(diào)，不宜下猛藥，政策信號既不導(dǎo)向緊縮也不導(dǎo)向擴張，針對經(jīng)濟增長的薄弱環(huán)節(jié)有的放矢地出臺調(diào)控政策。

　�。�、擴大消費信貸并加緊建立個人信用體系

　　幾年來，消費需求增長始終沒有走出緊縮的陰影，一直在８－９％之間徘徊，與投資需求和外貿(mào)需求的高速增長形成強烈反差，２００４年上半年消費需求的增長速度（扣除物價因素）甚至低于ＧＤＰ的增長。因此２００５年有必要在適度控制投資信貸的同時，進一步加大消費信貸的實施力度，在這方面應(yīng)該有更寬松的政策出臺。例如小額信貸、短期信貸、中長期優(yōu)惠信貸及各種專項信貸等一系列靈活、多樣的消費信貸組合將會吸引更多的消費者。如能在近兩年內(nèi)將我國消費信貸占各項貸款比例由目前的７％提高到１０％以上，將會對消費需求的增長起到很好的促進作用。同時為了盡量降低實施消費信貸的風(fēng)險，建立起覆蓋全社會的個人信用體系是當(dāng)務(wù)之急，這項龐大工程可以通過分步實施的辦法逐步實現(xiàn)，先在縣、市一級建立，然后擴大到地、市一級和省、市一級，最后擴大到全國。

　�。�、投資信貸調(diào)控要進一步實施有“�！庇小皦骸钡恼�策，對短期、小額貸款和流動資金應(yīng)進一步放松

　�。玻埃埃茨瓿踉谥醒霃娪辛Φ木o縮信貸的政策信號下，各商業(yè)銀行惜貸現(xiàn)象比較普遍，這樣使一些經(jīng)濟效益較好的中小企業(yè)、民營企業(yè)受困。雖然有關(guān)調(diào)控部門已經(jīng)明確指出：在繼續(xù)控制中長期貸款過快增長的同時，要增加短期貸款，及時對有市場、有效益、有利于增加就業(yè)的企業(yè)，提供必要的流動資金；對盲目投資和低水平擴張行業(yè)控制信貸投放的同時，要加大對農(nóng)業(yè)、能源、交通、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、教育、醫(yī)療衛(wèi)生等的信貸支持。但這一非常明確的調(diào)控政策如何由銀行貫徹實施，通過什么樣的具體措施才能使金融部門不折不扣地執(zhí)行中央的政策，目前應(yīng)出臺具體配套實施辦法，否則，政策再好也難以落實。

　�。�、以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)盡快制定一套新的地區(qū)發(fā)展考核指標(biāo)

　　為從根本上改變地方政府盲目抓投資、抓項目，不惜代價搞政績工程的職能錯位問題，就要把科學(xué)發(fā)展觀變成可以考核或測評的指標(biāo)體系，綜合測評各地區(qū)經(jīng)濟、社會、人文、環(huán)境、自然等各方面的發(fā)展變化，以此衡量各地方政府的執(zhí)政能力。這項工作也可以循序漸進地進行，指標(biāo)可以由少到多，逐步形成體系。河南省政府已經(jīng)在這方面開始了嘗試，由省統(tǒng)計局出臺的《縣域經(jīng)濟發(fā)展評價監(jiān)測方案》就使考核指標(biāo)更接近于科學(xué)發(fā)展觀的要求，在總量指標(biāo)基礎(chǔ)上強調(diào)了人均指標(biāo)，在發(fā)展規(guī)模的基礎(chǔ)上反映了結(jié)構(gòu)和效益。

　　此外，加緊實施利率改革、匯率改革，以增強市場對經(jīng)濟增長的自然調(diào)節(jié)作用，也應(yīng)是我們近期追求的目標(biāo)。

　　（作者為國家發(fā)改委經(jīng)濟體制與管理研究所研究員）

　　文/何曉明