6月19日，重慶港九(600279)600279發(fā)布公告稱，公司2003年5月在德恒證券重慶中山支路證券營業(yè)部開設(shè)的自有資金賬戶上購買了2000萬元國債。2004年4月，公司對上述國債賬戶進(jìn)行清理后得知，德恒證券已擅自變賣了公司在重慶營業(yè)部的2000萬元國債，致使公司不能實現(xiàn)對2000萬元國債的處置權(quán)。
無獨
有偶，重慶的另一家上市公司渝開發(fā)(000514)6月3日公告，公司于2004年1月19日在德恒證券重慶中山三路營業(yè)部開設(shè)資金賬戶并存入4000萬元保證金。4月23日公司在德恒證券支取保證金時被拒。后經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，所存保證金已被其挪用。
結(jié)合最近剛剛“擔(dān)保逾5億元，被德隆掏空”的重慶實業(yè)(000736)，人們不禁要問：為什么重慶的上市公司接二連三地出現(xiàn)問題？而且都與德隆的委托理財和“資本運作”有關(guān)。這些上市公司難道圈來了錢自己卻不知該如何花嗎？
向莊家放“高利貸”？
渝開發(fā)發(fā)布公告后，中國經(jīng)濟時報記者對德恒證券重慶中山三路營業(yè)部進(jìn)行了電話采訪。該部辦公室一位李姓負(fù)責(zé)人告訴記者，渝開發(fā)的公告內(nèi)容與事實不符，這筆4000萬資金的性質(zhì)實際上是委托理財，而且雙方約定的利息要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同期銀行存款和國債的收益率。李先生對記者表示，這筆資金被用來買股票了，這一點渝開發(fā)也并不是不知道。至于具體買了何種股票，李先生讓記者去問營業(yè)部的總經(jīng)理。
根據(jù)李先生的介紹，記者又撥通了該營業(yè)部李總經(jīng)理的電話。李總證實了李先生的說法，認(rèn)為渝開發(fā)的公告表述不確切。他還向記者透露，渝開發(fā)正在和他們商量要撤訴。具體情況要問總經(jīng)理助理曾女士，因為這筆業(yè)務(wù)是她做的。當(dāng)記者與曾女士取得聯(lián)系后，她以正在談業(yè)務(wù)為由掛斷了電話。隨后記者又曾多次撥打她的手機，均無人接聽。
從公告可以看出，法院凍結(jié)了被告德恒證券在工商銀行天星橋分理處、工商銀行兩路口支行、交通銀行兩路口分理處、建設(shè)銀行中山路支行等15個銀行中19個賬戶的所有存款。德恒證券的資金為什么要在那么多不同的銀行開設(shè)那么多不同的賬戶呢？
市場人士指出，向莊家放“高利貸”無異于是在與虎謀皮。即便能獲得一些利潤，那也是火中取栗。表面上看，上市公司承擔(dān)的法律風(fēng)險不大，但一旦莊家資金鏈斷裂，很可能會血本無歸。
“莊家”資金發(fā)生短缺時，就會在市場上四處尋求融資，往往承諾以較高的年息。尤其是當(dāng)莊家被套或資金鏈條發(fā)生嚴(yán)重危機時。據(jù)記者了解，有的甚至開出了高達(dá)20％的年息。為“莊家”融資進(jìn)行擔(dān)保獲取擔(dān)保費，甚至把募集資金用來直接向“莊家”放貸吃利息，已成為不少上市公司重要的“贏利”方式。而且，作為中介或提供資金方的個人往往可以從中拿到回扣。所以這種“多贏”的好事雖然使上市公司股東蒙受了巨大風(fēng)險，卻總是能一拍即合。
高息的利益驅(qū)動
上市公司為何熱衷于委托理財？這主要是因為一些公司主營業(yè)務(wù)不佳，上市時“圈錢”的目的性過于明顯，而在投資項目上卻欠考慮。以至于“圈錢”成功之后，無法通過正常的項目為投資者帶來相應(yīng)的回報。委托投資名義上是投資國債，實際上則是把這筆錢放出去吃“利息”。
重慶港九連續(xù)4年以巨額資金進(jìn)行國債委托投資，熱情之高在上市公司中可謂少有。年報顯示，公司在2001年內(nèi)結(jié)算的國債委托管理本金2．3億元，并獲取投資收益2318萬元，而當(dāng)年公司的利潤總額為5143萬元；2002年公司委托國債管理資金共2億元，投資收益為1440萬元，當(dāng)期利潤總額為3149萬元；去年5月16日公司股東大會授權(quán)董事會不超過1．5億元的國債委托投資，而去年9、10月份國債市場出現(xiàn)了暴跌，國債投資者普遍損失慘重，而重慶港九的“國債委托投資業(yè)務(wù)”全年仍實現(xiàn)投資收益1521萬元，約占公司當(dāng)年利潤總額2771萬元的54．9％。
從重慶港九2003年末披露的數(shù)據(jù)來看，公司在委托理財方面還是比較穩(wěn)健的。主要集中在大鵬證券(101630)西南證券、廣東證券、國泰君安(101603)長江證券等幾家券商。委托金額1．57億，委托期限均不超過1年，約定的收益率均在10％左右，而且到期都能正常收回本息。因此，公司計劃在2004年度仍將本著謹(jǐn)慎投資原則，在股東大會授權(quán)的范圍內(nèi)進(jìn)行委托投資工作。
雖然委托理財給重慶港九帶來了豐厚的回報，但并不能說就不存在任何風(fēng)險。此次2000萬國債被變賣應(yīng)該給公司帶來警示，這至少說明，并不是所有券商都靠得住。重慶港九證券投資部的一位女士在電話里對中國經(jīng)濟時報記者表示，現(xiàn)在市場這個樣子，肯定是有未知風(fēng)險的。同時她也強調(diào)，只要是投資就一定有風(fēng)險，公司一旦發(fā)現(xiàn)委托投資會有風(fēng)險，就會及時收回。
委托理財亟待規(guī)范
上市公司委托理財一方面可能會給股東帶來巨大風(fēng)險，另一方面說明公司募集資金投向不明。因此，一些公司在這一重大問題上表現(xiàn)的遮遮掩掩。
例如，渝開發(fā)1月19日在德恒證券重慶中山三路營業(yè)部開設(shè)資金賬戶并存入4000萬元保證金；4月23日本公司在德恒證券支取保證金時被拒；5月26日向重慶高院正式遞交《起訴書》、《訴前財產(chǎn)保全申請書》、《財產(chǎn)保全擔(dān)保書》。而這一系列的情況公司并未及時予以公告，而是在6月1日收到重慶市高院的《民事裁決書》后，才進(jìn)行的公告。該公司董秘辦一位女士告訴記者，公司之所以沒有及時公告，是擔(dān)心公告后會引起市場的注意，要搶在德恒證券的其他債權(quán)人前面對德恒的銀行賬戶進(jìn)行凍結(jié)，以確保將該項損失降到最低。
渝開發(fā)的做法似乎也有道理，是在保護(hù)股東利益。從公告上看，渝開發(fā)和德恒也并無任何瓜葛，在整件事情中顯得很無辜。但事實真是如此嗎？如果渝開發(fā)一開始就堅持按照相關(guān)政策法規(guī)行事，沒有任何投機取巧之心，此次事件是否原本就可以避免呢？
從這幾起事件來看，重慶這幾家上市公司本身資金也并不寬裕，都在通過“變更募集資金投向”、“向銀行短期借款”來“補充生產(chǎn)經(jīng)營所需流動資金項目所需資金”、“緩解公司自籌資金的壓力”。為什么卻又有閑置資金來投資國債呢？而且偏偏不幸選中“問題券商”。是經(jīng)營上的短視？還是管理上存在缺陷呢？
據(jù)悉，重慶市今年計劃從資本市場募集資金20億元。目前，涪陵電力(600452)新股上市已募得3億元；長安汽車(000625)增發(fā)1．5億Ａ股方案獲通過后，預(yù)計可募集資金約11億元；重慶百貨(600729)增發(fā)不超過4000萬股新股也已獲通過，預(yù)計募集資金約2．86億元；6月7日，重慶華邦制藥向社會公開發(fā)行2200萬股Ａ股，并將在深交所上市，預(yù)計可募集資金20192萬元。至此，重慶全年募集20億的目標(biāo)已基本完成。此外，重慶還有多家企業(yè)計劃在年內(nèi)登陸國內(nèi)主板市場和香港、新加坡等證券市場。而且，目前已有重大高科、渝高科、重郵信科、力帆、銀鋼等10多家企業(yè)正在進(jìn)軍中小企業(yè)板。
從目前的環(huán)境來看，從資本市場“圈錢”似乎并不難，真正難的是“圈錢”之后如何賺錢。上市公司在通過ＩＰＯ或再融資等方式募集資金時，沒有一家不是承諾將資金用于指定的項目，并向投資者描繪出一幅美麗藍(lán)圖。然而，一旦“圈錢”成功，一些既定的項目和投資計劃似乎瞬間成了“泡影”，或存在銀行、或購買國債、或被關(guān)聯(lián)方占用、或被轉(zhuǎn)移、或用于委托理財?shù)�。在非流通股一股獨大的情況下，一方面有利益驅(qū)動，另一方面卻缺乏制約和監(jiān)督，“圈”來的錢自然成了各方爭奪、競相宰割的“唐僧肉”。
責(zé)任編輯 劉鈺
