市場氣氛發(fā)生變化

　　美聯(lián)儲(chǔ)最近一次的降息成為市場氣氛的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。利率因素對資金流動(dòng)的 支配作用正逐漸消失，高息貨幣普遍回軟，所有這一切均表明市場的氣氛開始發(fā)生變化，從關(guān)注資產(chǎn)的收益率轉(zhuǎn)向?qū)ξ磥斫?jīng)濟(jì)增長的預(yù)期。股票市場也開始對外匯市場形成影響力，道瓊斯指數(shù)和日經(jīng)指數(shù)均獲得不俗的漲幅，債券市場壓力明顯。

　　由于今年上半年日本投資者大多以債券的形式投資高收益的歐元、澳元和加元等資產(chǎn)，所以全球債券市場的下跌暗示日本投資者開始抽撤資金。日經(jīng)指數(shù)最近大幅上升，以及最新公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示日本企業(yè)信心指數(shù)上升，均支持日元資金回撤的預(yù)期。根據(jù)日本財(cái)務(wù)省數(shù)據(jù)，日本投資者在上個(gè)月的后半月凈沽售了約135億美元的外國債券。

　　交叉貨幣強(qiáng)勢明顯

　　基本面的因素也似乎正在被市場利用。本周公布的日本機(jī)械訂單比預(yù)期佳，加強(qiáng)日本央行短觀調(diào)查后市場對日本經(jīng)濟(jì)短暫的樂觀氣氛。市場出現(xiàn)外國投資者重新進(jìn)入日本股市的活動(dòng)，日本股市借力上升，日經(jīng)指數(shù)上升接近10000點(diǎn)的心理部位。

　　日元也因此開始顯露強(qiáng)勁的態(tài)勢，盡管兌美元的走勢受到限制，因市場傳出日本央行的干預(yù)的消息。但是日元交叉貨幣卻表現(xiàn)異常強(qiáng)勁，尤其是歐元兌日元、澳元兌日元，交叉貨幣的走勢明顯地受到債券市場的影響，而制造債券市場變動(dòng)的主因即日本投資者回撤資金。

　　雖然歐元兌日元的下跌至50%技術(shù)部位133.21獲得支持，但是反彈的力道正逐漸減弱，該部位對市場的吸引力繼續(xù)有效。

　　本月以來，歐元兌日元已經(jīng)累計(jì)下跌接近4%。澳元兌日元的下跌猶為沉重，向下?lián)舸?0的重要關(guān)口。交易商將澳元兌日元的下跌歸因于日本投資者對澳元的需求亦因分紅季節(jié)的結(jié)束而逐漸減少。本月澳元兌日元也累計(jì)下跌3.5%，整體走勢正在逆轉(zhuǎn)。

　　短線繼續(xù)受到追捧

　　雖然美元兌日元的走勢受到日本官方的限制，至今仍未突破波幅，但是日元交叉貨幣的強(qiáng)勢暗示短線日元將繼續(xù)受到追捧。

　　美元兌日元在117.70的支持暫時(shí)保存完好，盤中雖然一度被突破，但是很快被大幅推升，顯示市場對該部位比較敏感。若美元兌日元的上升被限制在119.20以下，將有機(jī)會(huì)再度挑戰(zhàn)117.70的敏感部位。

　　交叉貨幣方面，歐元兌日元在133.20對市場的吸引力繼續(xù)有效，而澳元兌日元在跌破80的重要心理部位后，氣氛已經(jīng)惡化，但需要更多的跌勢來確認(rèn)趨勢的逆轉(zhuǎn)，傾向上升時(shí)拋售
 [ 丁進(jìn)伏 ]�� 來源：[ 國際金融報(bào) ]��